中信证券：央企整合大潮，谁引千帆竞航：从政策逻辑、行业属性到投资标的-100728

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摘要：
 标志性政策出台或将引发央企整合潮：1、预计工信部将在全国范围内出台跨行业的兼并重组指导意见，
从更高层面支持一批企业通过兼并重组做大做强；2、预计国资委将加大力度促使央企数目在2010 年底
减少到100 家，即今年央企至少减少25 家；3、国家有望成立“国新资产管理公司”，其主要职责是加快
央企整合和调整国资产业布局。政策不断推出将有可能点燃A 股市场对企业重组板块的热情，我们判断
与之相伴的投资机会可能成为市场下一阶段的热点。
 是不是真正存在着投资机会：从已完成重组整合的69 家央企的案例中看出：重组当年最高收益率跑赢
市场的股票中分类别看，“产业链整合”大类有57%的股票最高收益率跑赢市场，“强强联合”大类有67%
跑赢市场；而且，重组当年收益率跑赢市场的股票数据结果与最高收益率数据的结果类似。因此，我们
认为在未来的央企整合大潮中，“产业链整合”重组和“强强联合”重组将存在较好的投资机会。
 最优选股路径“并购分类+行业属性”：
......


目 录
一、央企重组的逻辑和投资机会（历史数据分析） .............................................................................................. 1
（一）已经消失的69 家央企是如何重组的..................................................................................................... 1
（二）是不是真正存在着投资机会................................................................................................................... 3
二、哪些央企可能消失？ ......................................................................................................................................... 8
三、市场短中投资机会在哪里？ ............................................................................................................................ 10
（一）短期投资机会在哪里？ ........................................................................................................................ 13
（二）关注央企整合地方国企的趋势............................................................................................................. 13
（三）我们看好的股票池............................................................................................................................... 15
四、央企股权比例数据资料................................................................................................................................... 16
（一）困难企业脱困类................................................................................................................................... 16
（二）通过产业链整合类............................................................................................................................... 17
（三）强强联合类........................................................................................................................................... 19

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关键词：中信证券 资产管理公司 投资机会 强强联合 兼并重组 中信证券 逻辑 标的 大潮 属性

这也要钱，晕

中信证券：央企整合大潮，谁引千帆竞航：从政策逻辑、行业属性到投资标的
本文来自: 人大经济论坛 金融上传下载专区 版，详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewth ... 1&from^^uid=75394