发布报告的机构名称: 银河证券、国信证券、国泰君安、申银万国、安信等
报告发布时间:2010.6.30-2010.7.30
报告页数:大于100页
报告的文件格式:pdf
报告大小:10M
目录(以国信证券为例)
在没有地图的夜晚,我们观察星光 .................................................................. 5
2009 年,中国的超货币化程度有大幅加深 ..................................................... 6
目前对于 M2/GDP 指标的研究 ................................................................. 6
2009 年中国经济的货币化的大幅上升 ..................................................... 6
中国的货币信贷供给高于国际水平 ........................................................... 8
中国超货币化,可以部分视为银行为刺激政策付出代价 .......................... 9
过度货币化对于银行盈利有明显的压制作用 ................................................... 9
下半年银行息差将基本持平,中长期息差面临下降压力 .......................... 9
过度货币化使得资产质量虽有远虑,但无近忧 ...................................... 12
2010 年下半年银行业绩还将有较快的业绩增长 ..................................... 16
过度货币化对于银行板块估值的影响 ............................................................ 17
银行资产过大,加上杠杆下降带来了股本供给过剩 ............................... 17
银行板块的市值占比已经基本稳定 ......................................................... 18
中国的银行资产供给高于国际水平 ......................................................... 18
选择最能避免过度货币化负面影响的银行 ..................................................... 19
银行板块面临中长期持续的压力,但短期下行的空间不大 .................... 19
中期选择受过度货币化负面影响较小的银行,短期选择估值反映悲观预期
最多的银行 ............................................................................................. 19
国信证券投资评级 ......................................................................................... 23
免责条款 ........................................................................................................ 23