探讨：我国上市公司高股利政策背后的东东

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这是我准备写的一篇论文，希望大家讨论。

“佛山照明”被誉为上市公司中的“现金牛”，如何财务理论的股利政策来分析呢？

从1994---2004累计派现13.01亿元，每年每股平均派现0.5元，是它缺乏投资机会而派发股利呢？还是有其他原因，但是从另一方面来看，他又从资本市场累积募集资金12.86亿元，他不用低成本的自有资金，而是选择外部融资为什么？与财务理论的顺序筹资理论背道而驰为什么呢？

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关键词：我国上市公司 上市公司 股利政策 上市公 财务理论 上市公司 探讨 东东 股利

总比只募集资金却不分红的上市公司强多了

不是这个问题，而是“佛山照明”我认为本身有问题，并没有按照财务理论的顺序筹资理论进行，他为什么这样做呢？

个别的例子不具备学术的说服力的，可以当个mba的案例做做还可以，但是作为学术的东西还是欠缺的，你可以看看发在top journal上的东东，需要有样本的数量，需要用到统计学的东东，加油，呵呵！

我的硕士毕业论文探讨的就是股利背后的东东，我利用了上市公司从94年－2002年的样本，用多个假设和模型得出的结论是 中国上市公司的股利很随便，背后的东西很少或者根本不显著！

什么东东呀，怎么这么难理解！

中国上市公司的股利很随便,绝对不是随便来得,他们
有的是红利再投资,有的只是借高送转忽悠出货.获利全得靠自己.

如果我的钱...红利能够给企业带来高增长...收益率高..我就可以不要红利..资本增值足以.....但是如果企业拿我钱..不做好事......一般稳定期企业会高红利...而成长期企业需要资本.,...所以往往选择低股利...

股利政策的影响因素很多，但是在中国，别想大股东会为小股民考虑

股利政策有没有考虑自由现金流量的问题呢