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雷达卡
个月的时间，180度的大转弯。周二公布的一个调查显示，基金经理们对中国经济的看法发生了巨大的转变。
该调查来自美国银行/美林（Bank of America Merrill Lynch）。接受调查的经理中，净比例为11%的人预计中国经济在未来12个月内将会走强，比上个月高30%，是2009年5月以来最大的上扬幅度。而8月和7月的数据分别显示有19%和39%的经理对中国经济持悲观态度。
美国银行/美林的首席全球股票策略师哈尼特（Michael Hartnett）在一份声明中说，对中国经济的再度乐观可能有望推动投资者的情绪在未来几个月有所改善。问题是中国是不是能够担当足以引发变革的催化剂。
管理5790亿美元资产的共215位基金经理参加了美林的全球调查。
上周末中国公布的经济数据显示，工业生产的扩大幅度比预期的大，零售销量大幅上涨。该消息促使全球股市在周一普遍上扬。
全球新兴市场（global emerging markets，简称GEM）的投资者重新将资金回注中国股票，9月有22%的经理增持。上个月，同样比例的人数减持。股票投资者最偏爱的市场仍然是GEM，而对美国和欧元区大部分持中立态度，对日本的悲观态度有所增加。
但是有很多经理认为欧元区比较“便宜”，持该观点的人数比例达到了自2003年2月以来最高水平。美国银行/美林欧洲股票策略部主管贝克（Gary Baker）说，这意味着如果有利好的经济消息，那么就会有普遍上扬的可能。
该调查还显示了投资者持续的谨慎态度。低风险偏好的一个表现是，认为股票估值偏低而债券估值偏高的投资者比例上升。债券和股票预估价值差额在2003年初该测量方法被引入调查后首次上升至超过100点。
但是，投资者减持本已为数不多的债券头寸，转而增加更多的现金头寸。
从行业来看，经理们的态度具有明显的防御性。净比例为11%的人轻仓持有公用事业股，8月的净比例为27%，但是增持药品类股的净比例比前一个月高。工业和科技股也被减持，但是科技股增持比例从25%涨至34%。
越来越多的经理认为传统“避风港”黄金估值过高，并越来越高。黄金价格自今年年初上涨了约15%，现价在每盎司1260美元左右，因为投资者都试图在动荡的股市中将自己保护起来。
约72%的投资者认为日圆估值过高，持该观点的人数比例从6月的48%一直稳步上升。
然而，周二日圆兑美元上涨到了15年来最高水平，日本首相菅直人击败了竞争对手，推动了日圆上涨。
（摘自http://chinese.wsj.com/gb/20100915/ecb114147.asp?source=whatnews3）
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