大宗商品是世界上最后一个泡沫

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谢国忠：大宗商品是世界上最后一个泡沫　在后危机时代,黄金成了投资者对冲通胀风险的避风港,而美元贬值也直接提升了以美元计价的黄金价格。2009年11月底,金价逼近1200美元一盎司,2010年6月中旬,升到1250美元高位。
　　从2008年开始,谢国忠就不断提醒投资者,在全球金融危机的形势之下,黄金是一个最好的投资避险工具。


　　大宗商品是世界上最后一个泡沫
　　曾瀞漪:你觉得在通胀高升的时候,对于个人来说,到底有没有投资机会呢？
　　谢国忠:通胀高的时候,只要一紧缩（货币政策）,一般资产的价格要下降。所以我觉得从投资上面来说,还是以谨慎为主。购买房地产要看是否自己需要。因为中国城市化在扩大,房地产市场价格不能完全反映市场的情况,所以每个人都可以找到机会。
　　另外,现在世界上所有私有基金都朝大宗商品那边走,这是世界上最后一个泡沫,这个泡沫可能会变得很大（大宗商品是世界上最后一个泡沫）。
　　大宗商品:是指可以进入流通域而非零售环节、具有商品属性、用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场,大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品,如原油、有色金属、铁矿石、煤炭等。它包括3个类别,即能源商品、基础原材料和农副产品。大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易,可以更好实现价格发现和规避价格风险。
　　曾瀞漪:你觉得它是这一轮周期的最后一个泡沫了？
　　谢国忠:对。跟20世纪70年代是一样的,这对中国是很大一个考验,因为那些商品价格大幅度上升,使通胀压力越来越大,美国又不愿意加息,所以这个泡沫会变得越来越大。对短期投资来说,近期一些贵金属处于上升的阶段,黄金、铂金这些还是可以投的。生产大宗商品原材料的一些公司也是可以的。
　　但是最终这个泡沫是要破的。泡沫破的时候,美国金融体系的机构资本又充足了,美联储就有机会来处理通胀了,这时候它加息会加得很快很高。所以持有这些产品的人,一定要注意什么时候美国金融好了,健康恢复了,美国的通胀还是高位,这时候美联储开始真的要大幅度加息了,这是泡沫最后崩溃的时候。但是,目前它还是投资比较好的方向。

黄金是对冲通胀风险的最好工具
　　曾瀞漪:我们来关注一下金价,2009年底金价差不多涨到1200美元一盎司。你从2008年以来就不断地告诉我们,在全球金融危机的形势之下,黄金是一个好的投资避险工具。但是现在黄金在高位还能够去投资吗？你怎么看这种趋势？
　　谢国忠:第一,我原来一直推荐买黄金,并不是为了让大家赚快钱。我觉得在这个世界里面,货币供应那么大,作为一个小老百姓来说,你手里拿了钱怎么办？要买楼,楼价过高;买股票股价30多倍的市盈率,看看什么都没有价值。这时候我觉得黄金是对冲通胀一个比较好的产品,只要货币量在增加,黄金就会处于一个牛市。

　　但在牛市里面有一个原则,就是在大涨以后不要追,它容易有一个回落。前一段时间黄金上升得特别快,因为美国联储说不太可能在短期加息,给炒的人带来了一个勇气。另外印度的央行在高位买了两百吨的黄金,然后又出现迪拜这样的事,黄金是避风港这样一个概念得到强化,所以很多有利的因素都在朝上推。短线来说,你说再好的消息从哪里来？我觉得在1150、1160美元一盎司这样的一个高位不合适不追,一般你要在一个比较大的回落的时候进入。黄金牛市可能会维持比较长的时间,很可能会维持到2011年的年中。
　　曾瀞漪:2011年的年中？
　　谢国忠:对。那时候美国联储的加息可能会加得比较高了,美国加息加得比较高位的时候,美元转入周期性的牛市,就一定要从黄金里退出来。
　　曾瀞漪:这样看黄金还是值得投资的一个工具。很多朋友可能会说那我在什么点位进黄金？到底黄金还会上看到什么价位？
　　谢国忠:黄金最终站上每盎司2000美元的可能性是有的。你看美联储的资产规模在危机当中加了一倍多,从9000多亿美元涨到2.1万多亿美元。央行的资产规模是货币规模的领先指标,如果央行不退,就说明货币总的供应量也会涨1倍的。所以按照这个逻辑来推,金价涨1倍也就是一个打平的概念,并不是大赚钱的概念,所以我觉得是有可能的。
　　就是两个原则:第一,大涨之后不要追,大涨之后比较容易有一个回落,一个回落是大涨的一半,一般都是这样一个基本的规律。如果它一下涨了100块,回落50块的可能性是挺大的。
　　第二,在美国加息加得比较高的时候——美国什么叫高呢？利息超过4%就叫高。我对一般的人说过,利息3%你就不要持有黄金了,就把黄金卖掉。所以坚持这两个原则,美国利息过了3%的时候最好就要退,大涨以后要等一个回落才进。
　　
黄金和黄金股,谁更值得投资
　　曾瀞漪:那么买黄金,或者是买黄金股,在目前来说哪一个是比较值得投资的工具？
　　谢国忠:国内的黄金股和黄金金价连得比较紧,涨得也比较快。我说黄金好,是说它是对冲通胀的一个工具,但黄金股是一个炒的概念,因为黄金好了,黄金股就可以炒了。中国的黄金股是奇贵的,按照市盈率、市净率来算,按照每盎司的市值来看是很贵的。但是因为中国的市场炒风比较盛,所以黄金高的时候黄金股会涨得比较高。作为一个炒家来说,你觉得自己会炒的话,我并不反对你去买中国的黄金股,因为它与黄金连得比较紧。
　　国外的黄金股因为规模比较大,一般的散户也炒不起来。前一段时间它和金价基本没关系,因为一般的黄金公司,未来的黄金产量在期货市场已经卖掉了,所以金价涨和公司的盈利并没有什么大的关系。后来有很多黄金公司因为看到金价涨得比较快,而且很多股东埋怨,说你们为什么把未来生产的黄金都已经卖掉了？所以最近这几个月里面,有些大的黄金公司在期货市场又把黄金买回来了,这之后,它们的股票和金价又开始联动了。所以国外的黄金股,价格不是很高,风险也不是很大,不会像中国的黄金股那样,几天就涨20%、30%,因为中国是大家扎堆炒的概念。所以你把这些概念区分开来,一个是通胀对冲的概念,一个是投资的概念,另外一个是炒的概念,不一样。你觉得你能炒,你看得准,那中国的黄金股你去买也是可以的。

　　曾瀞漪:谢国忠让我们知道投资黄金,要注意防通胀和炒作之间的关系,这是投资者要特别注意的。

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好文章。。。。。。。