为什么中国购买日本国债会导致产生日元升值压力呢？

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先看一则消息：日本《每日新闻》表示，如果中国如此大规模持续增持日本国债，会导致日本国债价格上涨，收益率下降，或将引发中长期的日元升值。
可是，
假设中国购买日本国债推高日本的债券价格，应该带来的是利率的下降（利率与债券价格呈反向走势），利率的下降似乎应该会导致日元贬值而不是升值啊？

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关键词：日元升值 日本国债 日本国 债券价格 每日新闻 日本国债 收益率 中国 走势

疑惑。。。。。。。。。。。。。。。

当利率上升的时候，投资者会购买该国货币以图利，但是当利率下降的时候，就应该是大量抛出，使得该国货币贬值才对啊

很疑惑啊   求正解！

1. 买日本国债，用什么货币买，用日元，但是没有日元怎么办，用美金吧，在日本抛了美金买日元就把日元汇率弄高了；
2. 日本利率本身就很低，你看看长期的利率都一直趴在那里，利率变化不会让投资者对于日元资产那么敏感，日元主要是拿来投机融资用的。

国债认购人多的话（而且购买国债都是用的日元），说明本国国债信用级别高，就会加大热钱的流入从而使本国货币升值

oblivion 发表于 2010-10-1 14:16
1. 买日本国债，用什么货币买，用日元，但是没有日元怎么办，用美金吧，在日本抛了美金买日元就把日元汇率弄高了；
2. 日本利率本身就很低，你看看长期的利率都一直趴在那里，利率变化不会让投资者对于日元资产那么敏感，日元主要是拿来投机融资用的。

但是你买国债的时候不就等于抛日元买进债券嘛！日元再次出现在货币市场啊！

luanmiao 发表于 2010-10-1 14:28
国债认购人多的话（而且购买国债都是用的日元），说明本国国债信用级别高，就会加大热钱的流入从而使本国货币升值

如果热钱仅仅是大量都买本国货币的话，那么确实是你所说的这样，但是热钱如果是去买国债的话，情况似乎不同。
假设 手中只美元，那么第一步应该是借：日元 / 贷：美元，第二步应该是借：债券 / 贷：日元 ， 两步合一考虑就应该是类似于借：债券 / 贷： 美元。   和这个日本国债有关系却似乎直接是日元无关啊

bismace 发表于 2010-10-1 14:44

oblivion 发表于 2010-10-1 14:16
1. 买日本国债，用什么货币买，用日元，但是没有日元怎么办，用美金吧，在日本抛了美金买日元就把日元汇率弄高了；
2. 日本利率本身就很低，你看看长期的利率都一直趴在那里，利率变化不会让投资者对于日元资产那么敏感，日元主要是拿来投机融资用的。

但是你买国债的时候不就等于抛日元买进债券嘛！日元再次出现在货币市场啊！

没错，但是对于日本国内来说，美金进来先掏掉那么多日元然后再放出，不是一进一出没有影响嘛，
最终的影响是这些金额的日债被美元持有者买了，相当于很多老外跑到日本换了日币。请楼主主要关注兑换的影响。

由于中国的外汇储备主要是美元，当中国决定买日本国债的时候需要卖出美元换成日元，这个过程会导致日元升值，如果投机者知道中国会卖出美元换成日元，也会跟风炒作，导致日元上涨，形成羊群效应，当年英镑就是死于羊群效应。至于中国买入日本国债后日元流入其他人手中，并不能推导出他们会卖出日元买进美元。