楼主: caozisimon
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[券商报告] 2010年四季度水泥行业投资策略报告 [推广有奖]

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2010年四季度水泥行业投资策略报告:供需结构改善提升行业估值,关注区域和并购两大主题
非金属类建材业
研究机构:南京证券 撰写日期:20100930
Ptf文件
阅读全文:
59
| 848KB

    市场供需格局的改善好于预期,2015年供需逐渐达到平衡。

    一方面房地产投资增速好于预期,铁路、公路等基建设施仍保持高增长;灾后重建以及现有存在安全隐患的建筑加速淘汰刺激水泥新增需求。另一方面政策淘汰落后产能的力度大于预期。市场供需结构在有效改善中。

    西部发展新十年将成为区域水泥企业发展的契机。20107月中央确立了西部新十年的发展目标,预计西北五省未来五年水泥需求年增长约1500万吨,2015年需求将达到2亿吨左右。而2015年西部的有效产能供给预计在1.71亿吨左右,需求略大于有效供给。西部水泥企业将迎来加速发展的时期。

    大企业将依赖并购实现业绩增长,并购将成为一大投资主题。

    国务院出台相关意见鼓励水泥企业兼并重组。水泥行业产品同质化强,规模效应明显,具备天然的寡头垄断特征。我国水泥行业市场集中度低,与国际比较,我国水泥企业盈利能力差、水泥价格低,恶性竞争严重,水泥GDP能耗指标远落后于世界其他各国。

    因此,我国水泥行业具备整合的客观条件,也存在整合的必要性。

    水泥价格上涨将提升板块估值,关注区域经济发展和行业整合带来的结构性机会。随着供需结构改善,行业整合加速,水泥价格有望进一步上涨,从而提升板块估值。而西部大开发和行业整合带来的结构性机会将是未来两大投资主题。建议关注天山股份、青松建化、祁连山、赛马实业、海螺水泥、冀东水泥。
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关键词:投资策略报告 投资策略 水泥行业 行业投资 策略报告 投资 行业 水泥

2010年四季度水泥行业投资策.pdf

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512661101 发表于 2021-9-25 17:45:20 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:45:38 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:46:20 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:46:58 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:47:20 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:47:39 |只看作者 |坛友微信交流群
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512661101 发表于 2021-9-25 17:48:25 |只看作者 |坛友微信交流群
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