融资成本问题

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有贷款和发行股票融资两种，请问二者的融资成本孰高孰低？为什么？
注：股票发行后为没有分红的情况。
谢谢！

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关键词：发行股票 股票融资 股票发行 成本 贷款 股票融资

股票融资成本高，因它风险大，机会成本高，还有税收因素

你的意思是股票没有分红，投资股票的股东的回报体现在股票价格的变动上？！如果是这样，发行股票的成本率是随着股票价格变动而变动的（因为站在股票购买者的角度看，只有股票升值他们才会有正的回报，反之就会亏损）；而贷款融资的成本率不会随着企业业绩的变化而变化，一般可以求出一个固定的值（站在贷款提供者的角度看，只要能收回钱就会是盈利的）。所以，本人认为在上面的问题中一个为确定项，另一个为不确定的项，二者不可以直接比较。

股票融资成本高吧，因为贷款支付的利息在报表里面是在算税之前抵扣的，所以有抵税的作用。而且贷款一般要抵押，所以风险较低。

对于融资来说，一般是站在企业的角度考虑，对于企业来说，是通过贷款还是发行股票来融资呢？权衡的标准之一是成本问题。发行股票的话，企业的角度是最好不分红，以免减少未分配利润，发行股票所获得的资金一般是一次性的，所获得资金时比较可观的，但是发行股票的成本怎么来衡量？这个与贷款的利息支付与到期还本来比较来看，孰高孰低？这是问题的焦点。 3# 785419279

贷款的税收效应，使其成本变小的，恩，挺好的答案！