[转帖]如何看待当前的贷款猛增

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信贷猛增的三个理由

　　2006年以来信贷出现猛增主要有以下三方面原因：一是银行体系流动性过多，为信贷过快增长创造了基础。2006年以来，我国国际收支“双顺差”仍保持了较快增长。1～4月，累计实现贸易顺差337.6亿美元，比去年同期高123.5亿美元；实际使用外资金额184.8亿美元，同比增长5.76%，增幅比去年同期高3.56个百分点。目前，人民币升值预期依然存在。在人民币升值预期下，尽管个人、企业、商业银行持汇额度和头寸均有所放开，但市场主体多倾向于短期结汇。这就造成央行不断购汇，“双顺差”不断转变为外汇储备，央行同时以外汇占款的形式大量投放人民币资金。1～4月，外汇占款累计增加6378亿元，同比多增293亿元。在外汇占款的持续投放下，银行体系流动性过于宽松，潜藏着巨大的信用扩张能力。银行体系流动性过剩具体表现为金融机构“存差”的快速增长。2006年4月末，金融机构“存差”同比增速达40%，比去年同期高4个百分点。

　　二是资本充足率对商业银行的约束作用在弱化，商业银行的盈利动机加强。2005年以来的“紧信贷”主要源于在资本充足率和信贷风险加大的双重约束下，商业银行放贷趋于谨慎。但经过2005年的资产与资本的调整，商业银行资本充足率普遍有所提高，资本充足率约束作用有所弱化。与此同时，在债券资产收益率偏低，存款增长较快的压力下，银行类金融机构贷款意愿也在增强。对于商业银行来说，贷款和债券是资金主要运用渠道。2005年以来的“宽货币、紧信贷”使大量资金流向债券市场和货币市场，因此债券市场在2005年经历了一轮大幅上涨，债券收益率走低，货币市场利率也一直在低位徘徊。另外，2006年是“十一五”规划和“社会主义新农村建设”开始的第一年，也是地方政府的换届年。地方政府存在较强的固定资产投资冲动。地方政府主导的投资行为特别是对基础设施、基础能源等方面的投资使商业银行重新寻找到了贷款方向。

　　作为最大信贷主体的四大国有银行因为股改或上市2005年普遍存在压信贷的现象。但目前建行已完成上市目标，工行和中行也已完成股改，由于资产质量显著提升，资本充足率因素对其放贷的制约已大大弱化；相反，利润考核压力开始明显增加。而股份制商业银行在经过2005年的资产和资本调整，资本充足率也有所提高，而在存贷利差仍是其主要收益来源的情况下，扩张贷款的动机也在增强。农村信用社财务状况改善，增强了支农实力，而与社会主义新农村建设相应的贷款需求也大量增加。政策性银行为扩大业务范围、扩张资产规模的趋势也比较强劲。2006年一季度，各类金融机构人民币贷款普遍多增，政策性银行、四大国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构（包括农村合作银行、农村商业银行、农村信用社）和外资金融机构人民币贷款分别增加894亿元、6005亿元、2863亿元、415亿元、1925亿元和160亿元，同比分别多增327亿元、2752亿元、1738亿元、95亿元、157亿元和66亿元。

　　三是贷款的过快投放与实体经济需求增长加快也有关。中国人民银行和国家统计局共同完成的全国银行家问卷调查结果显示，自2004年第一季度到去年年末，企业贷款需求指数从68.9%平稳下降到64.1%。但2006年第一季度，银行业贷款需求景气指数为65.1%，高于去年四季度，也高于去年同期水平。这是银行业贷款需求景气指数从2004年第一季度以来的第一次回升。调查还显示，65.2%的银行反映贷款需求比上季增长，反映下降的比例仅为7.6%；农村商业银行反映贷款需求增长的比重最高（73.7%），其他依次为城市商业银行（71.3%）、股份制银行（70.8%）、国有商业银行（66.5%）、外资银行（51.2%）和政策性银行（50.4%）。目前贷款投放的加快侧面反映出实体经济活跃程度的提高。

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关键词：股份制商业银行 银行资本充足率 城市商业银行 中国人民银行 实际使用外资 贷款 猛增