楼主: tom_lv1
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[股票] 股票期权投资应该右侧买入 [分享]

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tom_lv1 发表于 2020-9-17 10:05:50 |显示全部楼层

               股票期权投资应该右侧买入

                      于德浩

                     2020.9.17

当我们判断股票价格不会再大幅下跌时,后期下一轮上涨的概率很大时,对于股票正股来说,要左侧买入,防止股价突然冲天而上。但,对于认购期权来言,应该右侧买入。因为,一是可能的中间震荡会有波动率下降及期权时间价值耗损;二是,期权跟随涨跌都有滞后效应,尤其是在经历一轮回调后,往往正股开始反弹上涨,而期权价格还在下跌或徘徊不前。

对于中长期的上涨形势布局,也应该选择实值认购期权或剩余90天的中长期认购,不能选短期30天以内的虚值期权。

一般来说,股价波动率具有回归性。进行一番大涨大跌后,往往要进行很长时间的窄幅震荡整理。这对于认购期权买方来言,就是时间价值耗损和隐波的下降减值。所以,若刚刚经历一番大涨及回调,应该主要空仓认购期权。为了防止万一的突然大涨,可以少量买入剩余90天的中长期期权,及实值期权。

比方说,在2020.9.7日,出现一根-1.64%的长阴线日涨幅收盘。即使我们能够正确判断,未来股价应该不会大跌了,整理一段时间后,应该大概率会反弹上行。此时的收盘价是3.3元,但如果这时买入剩余16天的短期虚值3400认购期权,那么后面还是大幅减值的。

当时,正股价格从3.3元略微下跌到2.26元,然后又反弹至今天的3.33元。但是,虚值认购期权却是从当初的0.03元一路下跌至当前的0.01元,大幅减值了2/3。也就是说,即使后面期权价格能翻3倍,也才回到当初的本金。所以,当时应该在震荡期,选择空仓;然后到现在再考虑是否买入也不迟。

或者,当时买入短期实值期权3200,也能从当时的0.1238元,变成现在的0.1350元,还是盈利的。只博弈股价短期涨跌,不会有期权时间价值的耗损。因为,短期实值期权的时间价值已经是0了。

如果,当时10天前布局买入剩余90天的虚值认购3700待涨,也是从0.06元,下降到0.04元,减值1/3。 这个浮亏还是可以忍受的,因为剩余期限还很长,只要后面某天一个+100%上涨就可以回本了。

股价震荡整理期,有一个显著特点,就是涨幅波动不大,而且成交量也都不大,前期15分钟的量比,预估的总成交量都要低于上一个交易日的2倍。

从短线技术来看,等股价明显反弹上涨后,同时日成交量突然放大2倍以后,再右侧顺势买入待涨,这时的建仓成本也还相对更低。



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