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雷达卡
根据购买力平价理论，国际上可贸易商品的交易成本是存在的，这就使得一价定律不完全成立，而且一般物价水平和权数的计算也存在差异，假设这种差异是稳定的为b。
故e = bp/p*，即㏑e = ㏑b + ㏑p – ㏑p*，求一阶微分后有 de/e = dp/p – dp*/p*，
也就是△e/e = △p/p - △p*/p* 即汇率的变动等于物价指数变动。
而通胀率 = 物价指数变化率，则 △e/e = π - π*，即汇率变动率由两国通胀率之差决定。
若π - π* 下降，则△e/e下降，即 (e2-e1)/e1下降。当e不变时，△e = (e2-e1) 变小，即e2变小，本币升值；若△e不变，e变大，则本币贬值。就中国当前经济形势来看，必定是本币远期升值。
根据利率平价理论，交易成本为零，国际上资金可以自由流动。本国r，外国r*，本国即期利率e，远期利率e’。同样一元钱，存入中国的银行，到期获取人民币1+r；若要存入外国银行，首先兑换成外币1/e，到期后变为1/e (1+r*)，再兑换成人民币最后得到e’/e (1+r*)。
如果投资的利润率不同，则会产生套利行为，然而套利活动最终会终止，此时两国的收益率相同。即 e’/e (1+r*) = 1+r，即e’/e = 1+r，也可以写成（e’-e）/ e = ( r - r* ) / ( 1+r* )。
若r > r*，则（e’-e）/ e > 0，即e’ > e，故利率高的远期对外贬值。
就中美当前的经济情况看，美国实行量化宽松政策，利率一直下调，而中国近来一直连续加息，从而r > r*，所以（e’-e）/ e > 0，即e’ > e，也就是人民币远期对外贬值。
两个汇率理论分析出来的人民币升值或者贬值的结论是相悖的，但是由于利率平价理论着重说的是利率与物价之间的关系，说明了国际商品套购即国际贸易对利率决定的影响；而利率平价理论主要说的是汇率与利率之间的关系，说明了国际资本流动对利率决定的影响。而就中国国情来看，我国的资本市场管制严格，贸易市场的开放程度远比资本市场开放程度大，所以国际贸易对我国利率的影响比资本对利率的影响要大得多，这样由购买力平价决定的利率效果比利率平价决定的利率效果要大。所以人民币远期升值。
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