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浙商证券-全球经济水火同源：一半是海水、一半是火焰－－2011年全球经济平稳增长或放缓复苏前瞻
1、复杂多变的 2011全球经济：平稳增长或放缓复苏，GDP 增长约 3.5%-4.0%，比2010年有所放缓。但是不会出现年度意义上的“二次衰退”，预计全球 FDI增长 15%，全球贸易增长 8%-10%，可能比 2010年的 10%-12%略降
2、美国经济仍在复苏中，但是动力依然不足，预计 2011年会低速增长，预期会从 2010年的约 2.6%-2.8%下降到 2011年的约 2.3%-2.5%
3、自奥巴马 2009 年 1 月正式上任后一直在沿用布什时代所有减税计划。奥巴马总统宣布 8580亿美元减税法案已通过并将实施，是在原“药方”基础上作适当补充，但毕竟不是新“药方”，其对经济的新增“疗效”比较有限，不应该高估。出于谨慎原则，我们维持预计 2011年美国经济将会低速增长的观点
4、欧洲经济分化严重，德国较强劲，欧债危机挥之不去，亟待建立一种短中长期结合的标本兼治的新机制，预计欧元区经济会从 2010 年的约 1.6%-1.7%下降到 2011年的约 1.4%-1.6%
5、日本经济重现疲软， 预计会从2010年的2.5%-2.6%下降到2011年的1.5%-1.7% 新兴市场国家、地区可望持续增长，预计会从 2010 年的 7%-7.2%下降到 2011年的 6.5%-6.7%
6、2011年美元指数可能的走势：在 70-90点之间宽幅震荡，但仍呈现弱势
7、2011 年全球金融市场格局：全球经济再平衡过程仍然比较艰难；后金融危机时期经济复苏的复杂、不稳定性、过剩的流动性将导致全球金融市场呈现宽幅震荡的格局
8、确定性的复苏趋势+偏弱、缓慢的复苏力度+相对过剩的流动性，未根本性逆转
9、2010年全球经济运行特征：一度较为强劲的全球经济复苏在 2010年正在持续减弱，充分反映了经济复苏的减弱、艰难、曲折和差异化的特点
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