食品饮料行业2011年投资策略:2011,酒香四溢

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

食品饮料行业2011年投资策略:2011,酒香四溢食品饮料行业

研究机构：浙商证券 分析师： 金嫣 撰写日期：2010年12月25日

字体[ 大 中 小 ]

[url=]阅读全文：[/url]   25页 | 761KB

    市场表现
    食品饮料行业是过去十年投资回报率最高的行业,需要我们耐心地伴随行业共同成长。2010年1-11月食品饮料行业表现优异,回报率位列各行业第三。对照历史,行业估值已不算便宜,对比其他行业,估值仍具有相对优势,有一定的提升空间。
    投资逻辑
    我们主要从收入增长、收入增长预期、通货膨胀和通货膨胀预期四个方面考虑明年行业趋势。通胀影响在明年上半年较为显著,必需消费品因其大众属性和较低的毛利率只能通过成本加成的方式向消费者转嫁,属于防御型品种;下半年随着物价回落,虽然盈利会有所改观,但是由于实际通胀水平较名义偏高以及去库存化的过程,明年全年的机会有限。在政策导向内需,通胀可控,收入继续增长的预期下,今年下半年开始的酒类消费热情将延续,同时酒类良好的抗通胀能力是明年攻守兼备的良好品种,我们看好处于高景气度的白酒行业,享受高成长的葡萄酒行业以及出现拐点的黄酒行业。我们的投资逻辑可以简单概括为从上而下的选择细分行业,从下而上的推荐公司。
    白酒行业
    04年以后,白酒行业再次进入量价齐升的景气周期,2010年白酒高增长仍在延续;通胀预期下,白酒本身具有较强的抗通胀能力,通胀又给白酒营造了很好的提价氛围;消费行为的悄然改变使名优白酒强者恒强。推荐洋河股份,公司业绩不断超出投资者预期,也包括管理层自己。
    葡萄酒行业
    行业成长空间已打开,呈现持续高增长趋势,应当享受高估值;国内一线阵营已经在市场份额、产品结构、原料、品牌等各个方面获得先发优势,地位不可动摇;虽然进口酒发展迅速,但短期内难以主导国内市场。推荐张裕A,公司是业内龙头,综合实力最强,享受行业高成长的盛宴。
    黄酒行业
    传统市场远未饱和,非传统市场大有空间;经济危机过后,产品升级大幕将再次拉开;鉴于行业现状,地区整合应该先于地区突破,期待行业王者;黄酒行业获有比其它酒类更多的政策倾斜。推荐古越龙山,公司具有成为行业王者的基因,期待省内整合、省外扩张。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

关键词：2011年投资 食品饮料行业 饮料行业 投资策略 食品饮料 投资 行业 饮料 四溢 酒香