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【名称】长江证券-航空行业深度报告：从复苏走向繁荣-091208
【页数】36
【来源】长江证券
【目录】
一、航空业——从复苏走向繁荣的一年................................................5
1.1 2009 年回顾——未完成的复苏之路................................................................ 5
1.2 需求——五因素助推行业起飞........................................................................ 8
1.3 供给——供需反转提升客座率........................................................................ 16
1.4 成本——油价决定毛利率............................................................................... 18
1.5 风险分析及其他.............................................................................................. 19
二、公路业——稳定中寻觅成长...........................................................23
2.1 行业收益平稳，增速回归理性........................................................................ 23
2.2 盈利模式转型................................................................................................. 25
三、投资策略 .......................................................................................26
3.1 投资策略......................................................................................................... 26
3.2 航空业：中国国航、海南航空、东方航空...................................................... 27
3.3 上海机场——事件驱动带来投资机会............................................................. 33
3.4 赣粤高速——主业稳健，投资业务带来惊喜.................................................. 34
3.5 估值与评级..................................................................................................... 35
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