最近关于股市泡沫的论调,不绝于耳。甚至由国家电视台请来洋大师,更甚者让某位国家级领导人亲自上阵散步泡沫论。这样竭力看空股市的动机到底是什么?
泡沫论的主要论据是市盈率偏高,我想问是否有一个全球都适用的市盈率标准?一个年均经济增长超过10%的国家,作为其经济增长排头兵的上市企业,其经济增长应该不低于这个数吧,这样的股市是不是应该比年均增长只有3~4%的国家的股市市盈率高?
唱衰中国股市,让以人民币标价的优质资产,变得相对廉价(此时更觉得物美,物超所值),让境外数亿万亿计的资产能够以低廉的价格拿到他们梦寐以求的东西,这种人是不是比汉奸更该杀。
我不想否认,在本次股市上涨的过程中,确有一些值得规范的地方,一些需要让投资人关注的东西。许多对金融市场一窍不通的人来到这个市场,其中相当比例是被一些机构不恰当的营销和宣传裹挟进来的。此时,政府是不是就应该在背地里大张旗鼓地通过各种渠道打压股市,美其名曰挤出股市中的泡沫。
我始终坚信市场的神奇力量。政府这只看得见的手,不到万不得已(而且也是众望所归)之时,绝不能出手。我不明白,我们的股市涨,即使长得快一些,它就是泡沫。是我们谨小慎微,还是我们真的很糊涂?
什么叫泡沫?它的确认标准是什么?为什么是这个标准?还有其他的标准可供选择吗?我想那些唱衰中国股市的人,尤其是那位洋大人,能不能给我们好好上一课。
那些妄图挤干泡沫的人,我想提醒他们一句,泡沫永远存在。作为市场交易个体的你,只要你觉得交易的价格超出了你的预期,你就会有泡沫的感觉。但市场交易价格不是由你单一的交易者决定的,它是市场上众多的买家和卖家共同决定的结果。泡沫能挤干吗?不知泡沫论者是否见过吹泡泡的游戏,只要泡泡水还有,泡泡就永远会有,不要奢望将泡泡挤干。
如果政府真的关心那些不明就里被裹挟进资本市场的人,政府首先应该做的不是在各种场合打压股市,而是规范和健全资本市场的相关制度,制定规则,并对规则的有效执行进行严格监管。谁违规,就坚决消灭它。
[此贴子已经被作者于2007-2-2 22:44:34编辑过]