偏爱小盘股的价值投资者

价值投资和成长投资是股票投资的两大类型，两者既相通又有区别，在讨论这个问题时，我们先举个例子，比如投资二手房转手再卖获得利润的话，我们会考虑一般两种房子。
    第一种是房子一般、地段也一般、装修还是一般，但和同类的房子相比，价格低（可能卖方急需钱），结果把房子打折出售。原来40万的房子，只买30万。这种房子有投资价值。
    还一种是价格不打折，但是房子新、地段好、装修豪华。也就是说具有巨大的升值潜力。虽然这房子开价就是80万，但未来会升值。这种房子也有投资价值。
    如果把上面的房子改成股票，第一种房子就叫价值股，第二种房子就叫成长股。投资第一种房子的就叫价值投资，投资第二种房子的就叫成长投资。
    股票是有销售价格的，但也有内在实际的价值。但如果价格低于价值，也就是股票在“打折”销售，那这种股票就叫价值股，也可以说这是一种“便宜的”股票。不过，我们可以认为最终股票的价格会回归到股票的价值上去，或者说真正价值被市场接受，也就是不会永远打折销售，股票价格最终会涨上去的。这就是价值投资的基本思想。
    股票实际上是对企业的拥有权。如果一个企业持续健康发展，利润不断增加，那他的股票自然就会涨上去，那自然就会赚钱。这就是成长投资。
    显然，这两种投资思想都是很有道理的。这就是股票投资的两大类型。
    价值投资的鼻祖是巴菲特的老师格雷厄姆，而成长投资理论可以说从费雪开始。巴菲特说他自己是“85％的格雷厄姆加15％的费雪”，也就是说是一个价值投资和成长投资的综合。
    但这两种投资思路也各有各的困难。对于价值投资，怎么定义股票的实际价值就是一个大问题。可能不同的人用不同的方法对公司的内在价值的评价就很不一样。这就直接影响到对是否投资的评断。
    对于成长投资，如何预测公司会有很大的潜力（成长性）就是一个大问题。也就是说我们怎么能看准这个公司将来的利润会节节高，会给股票持有人赚钱。其实如果看准了，即便现在的价格比价值还高，那也没有关系。
    一般来讲，价值投资的风险比成长投资的风险低点。价值投资是投资在打折的产品上，成长投资是投资在未来的收益。
    其实我们在投资的时候，也在这两种投资思想里边做选择。熊市的时候，投资者趋向保守，倾向于投资确定性强、稳定的股票，价值股在组合的权重应该提高，这样能保持收益相对稳定，风险相对小，而牛市时，投资者趋向激进，增长快速的股票受到追捧，成长股配置应该加大。

要知道，中国股市没有价值投资，只有成长价值投资，全国人民都知道的秘密

rainbow19720731 发表于 2014-3-11 21:03
偏爱小盘股的价值投资者

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