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雷达卡
拿着一手好牌，打成现在这个样子，埋怨证监会的水平没有太多益处。
一些从来不炒股，对内地股市没有切身体会的人却要去应付股市的战争，实在是难为他们了。后面只能说从选人用人的机制上深刻反思，更多的从股市从业者中选拔监管者，而不是从银行体系选拔资本市场的监管者。银行是个行政垄断保护下的风险厌恶型行业，而股市是一个风险收益配比的高风险型行业，思维方式是两个世界。用一堆外行来管理内行，而且还是自认为极其牛逼的外行来进行监管，能够有什么好的结果呢？
但是我们本来还可以有另外一种方式的，这种方式在证券监管的历史上也出现过，那就是在股权分置改革的过程中，让更多的散户投资者参与了系统整体方案的讨论和研究。外行领导内行这种模式能够取得成功，有且仅有一种情况，那就是坚持走群众路线，坚信群众的智慧。股权分置改革之所以成功，是因为它最终吸取了广大市场参与者的智慧，而且证监会的领导表现出了足够的决心。领导IBM成功转型的郭士纳，之所以能够带领一家巨大的IT公司从崩溃边缘转型，原因也在于听取了足够多的内部人士意见。
现在之所以要救市，根本原因在于新股发行制度把整个估值体系破坏掉了，每一个新上市公司的股价都是用很小一部分的流通股份，被投资者控盘，然后把股价炒到天上去了，然而大量的原始股东只要有减持的机会，一定会套现，不管采用什么样的方式。象乐视网减持了资金给上市公司无偿用，那还算好的。另外一种方式，就是把股权质押给银行，钱出来了去做什么，谁能说的清楚？
本来新股发行已经被停掉了，多么好的向市场宣告的时机，却要忸怩地让市场去猜，为IPO重启来制造股市动荡提供炮弹，完全是把刀把子递给敌人，真是愚蠢之至。
相反，证监会在查处配资方面不遗余力，昨天的下跌，直接导火索又是查配资，你证监会到底是救市呢？还是砸市？真是不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友！
早就说过，估值体系错乱造成中小盘股结构性泡沫过高才是空方借以打击内地股市的杀手锏，资金杠杆和股指期货只是具体工具。在中小盘股自上而下跌了三分之二后，泡沫风险暂时释放，新进来的资金肯定会利用牛市思维惯性做强反弹，然后炒一把就走。反复几次做阻尼震荡，最后形成一个新的平衡。也就是说，中小盘股最近的暴涨暴跌，是一个正常的市场反应机制，它最大的风险是杠杆资金在连续跌停后被强制平仓的流动性危机，一旦成交量出来，流动性危机基本上就解除了。证金公司的救市，只不过是在它们连续跌停后点一把火，让市场资金自己把悲观气氛扭转过来。
但是这时候，最怕的是其他估值本已经偏低的公司上大幅做空，造成指数动荡，引发群体恐惧和踩踏效应。MD现在就是空方又得逞了。上周我本来以为空方打压金三胖是找死了的，国家队救市增持股份最没有压力的就是金三胖了，买再多的股份也不担心将来，大不了让人大开个会将来补充给社保基金，让全民分享救市成果。但是，貌似除了我的资金进去了，一点都没有国家队大笔买入的迹象。反而今天说证金公司钱花光了，明天IMF又施压政府救市退出，昨天又说了，证金公司向央行还了大批贷款。靠，打一场战争，部队的部署进退被敌人掌握得清清楚楚，这个仗怎么打啊？
如果是谣言，证监会就该把谣言的发布者抓起来！如果是真实的，那就要判泄密者的刑！把这些人抓起来后，查他们的相关方账户，是不是在市场上做空，一旦属实，冻结账户，没收非法所得，处以2-5倍的罚款，追究刑责。公安部都出来了，站在旁边吃干饭的呀？！
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以上是对当前股灾关键问题的分析，下面给肖钢主席支支招！
第一，提升信息发布的规格和频次。由主席助理以上级别的人向公众发布救市相关的信息，针对谣言要放一些狠话，特别是对谣言制造者和传播源头，立马就抓人！搞个优衣库试衣间的视频两三天就把人给抓起来了，给股市造成几万亿损失的谣言却无人过问，这种现状必须改变！
第二，做好救市工作的保密。控制资金流动的知悉范围，评估各种行动计划被公开后的社会反应后果，对于非正常途径泄露出去的信息，立马对相关人员立案审查，以泄露国家秘密罪追究刑责。
第三，调查权重热点股的交易信息。特别是对于外资占比较多、市盈率较低的银行、保险股重点关注，到底是什么人在卖，一定要搞清楚。如果是国内的机构在卖，约谈其董事长、总经理，向更高层报告相关情况，看是否需要采取组织措施；如果是国外的机构在卖，限制其资金流出国外，将其打入市场准入的黑名单，以后中国的发展不给它们参与的机会。
第四，在摸清权重股资金流出数据的前提下，安排足够的资金买入股票，每天的资金量是几大金融权重股流出资金量的1.5倍。实体经济公司的权重公司适度关注，更多是让国资委下的大股东自己筹措资金解决，银行提供必要的授信支持。汉奸和国贼主要集中在金融类企业中，对这些惟利是图的投机者，最好的办法就是它们愿意买股票，证金公司大笔买入，即便是抱着将国内金融企业私有化了的决心，也不能让它们的阴谋得逞！
第五，央行对救市资金实行定向降准，使高额的存款准备金发挥效用。明确该类定向降准的资金只能由证金公司购买股票，在它卖出股票后钱必须归还银行，再回到央行。这样避免上一次应对金融危机时发的4万亿资金推高房产泡沫的结局。说句大白话，存款保证金放在央行的保险柜里长蛆，取出一部分来做做实事会有什么伤害？
第六，明确救市资金未来的大部分划转进社保基金。既然社保基金未来的缺口如此巨大，财政每年都要有巨大的补贴，那以后由补贴现金改为补贴回报稳定的金融大蓝筹好了。事业单位、公务员改革需要由政府补足的社保资金，完全也可以照此办理。既然大家不愿意社保基金主动去提高股市投资占比，那就利用救市机会让它被动将投资比例提高到30%吧。
第七，将股市当成推行混合所有制改革的主战场，为大规模通过二级市场增持股票进行员工持股改革大开绿灯。可以安排银行或券商、基金等中介机构提供专门的员工持股资金供给，使中央大力推动的混合所有制改革尽快落地，从根子上解决国有股东人格虚化和内部人监督约束与激励不强的问题，促使占据社会巨大资源的央企真正实现转型升级，通过经营管理升级，让社会生产力效率实现再一次飞跃。
第八，针对国内投资者以散户为主的现状，为投资者履行股东权利提供最大的便利。只有保护好股市中最弱势的群体，国有股东、机构投资者的股东利益才会得到更加有效、更加长远的保障。要通过移动互联网的技术手段，为散户投资者参与公司治理、召开公司股东会提供方便而不是设置障碍；要通过集体诉讼制度让内幕交易等损害中小流通股东利益的行为便捷地提供法律救助和补偿。只要中国绝大多数股民真正成为股东，证监会的工作才可以做得轻松有效！每一个上市公司才会成为一个自我治理、自我发展的经济微观主体！
第九，牢牢树立虚拟经济为实体经济服务的理念，改革股指期货的交易机制与现货交易机制的不匹配。对于此次股灾过程中暴露出来的利用期指T+0，而现货T+1的差异套利行为，寻求解决方案。如果没有妥善的解决方案，那就牺牲一部分投机的效率，期指交易也采取T+1，避免人为的不公平制度设计。
第十，尽快试点利用个股期权引导股价预期的多空机制，特别是要在中小盘股中试行。现在对中小盘股来说，股价泡沫之所以特别突出，就是因为我们的市场散户为主导，他们更多只针对眼前。1000万的股票，现在只交易100万股，那这100万股的股价自然可以炒得很高，但是低成本的那900万股一定会在某一段时间后套现，这样股价就会从最高位往下砸，直到这900万股的持有者觉得无利可图为止。本次股灾最根本的原因就是在这里，空方先把泡沫养大，然后借着大股东减持营造的势头，引爆配资杠杆，做空股指期货，现货砸盘，期货套利，循环操作，使内地股民万劫不复！注册制如果没有每个公司股价内在的多空调整机制，那对整个市场是更大的灾难！所以，允许公司原始股东从上市第一天起就可以便利地发行个股期权，使他们能够从不公道的价格中尽早获利，这样基金等机构就不会把股价盲目炒高作死自己了。
（思朴）
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