【互动第2季】大家一起探讨——交易和投资到底有什么不同？

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投资是目的和基础，交易是实现投资的手段和方式。

交易分投机和套利，本质上是做预测，赚取的是买卖价差的利润；而投资不做预测，目的是基于当前信息，获取未来稳定现金流，例如股息，分红，生产利润。比如有个人要卖房子，在你了解过市场租金的行情以后，你决定买下来然后出租，每月每年赚取稳定的租金收入，这属于投资；假如你买房是基于认为房价可能会上涨做出的预测，将来转手卖给下个愿意从你手中买走的人，这就是交易。交易与投资可同时存在，也可不共存。

好文章，感谢分享！

涨见识了，谢谢Jealy

感谢楼主分享。

xuguw 发表于 2016-4-29 11:46
感谢楼主以此特别方式，欢庆五一国际劳动节

交易是金钱社会的手段。投资是手段＋目的。

观点很有意思，学习了

giresse 发表于 2016-4-29 11:53
我上课时主要讲投资与投机的区别。二者都是以钱生钱，但是前者更多的是发展实质性的生产活动，结果是社会总 ...

关于投资和投机的区别，我读过一篇这样的文章。原文链接http://wallstreetcn.com/node/96324
其中有一部分是这样写的：

投资和投机的区别在哪里？开始你也许会觉得这个问题很简单，因为区别其实很明显——但当你拿起笔的准备写下答案的时候，你就不会这么想了。

开始吧。先用几秒钟想一想。写下“投资”。现在，写下“投机”。如果你和我一样，那么沮丧的感觉会突然袭来，因为你没办法快速简单的写下答案。毕竟，自从德拉维加(Joseph de la Vega)在1688写下《混乱的困惑》这本书之后，投资和投机就一直是金融词典里的一员。在他的书中，德拉维加观察了三种不同的人。其中，富有的投资者被称为“金融领袖”。第二类是商人，被称为“偶尔的投机者”，而第三类则被叫做“不间断的投机者”或者是“赌徒”。

自从东印度公司在阿姆斯特丹交易所上市以来，“投资者”和“投机者”就一直同时出现在交易所里。400年以来，一直有人为投资和投机赋予定义，但都不够持久。

Philip Carret在1930年出版了《投机的艺术》("Art of Speculation ")。他相信“动机”是确认投机和投资区别的关键。“在1915年于60块买入美国钢铁并准备逢低卖出的行为叫做投机，一个绅士在95块买入美国电话并享受超过8%红利的行为则叫投资”。 Carret将投资者与商业经济联系起来，并将投机者与价格联系起来。他写到：“投机被定义为买入证券或商品，意图通过价格波动盈利的动作。”

1934年，Benjamin Graham和David Dodd试图在他们的著作《证券分析》（"Security Analysis"）开创性地将投资和投机的定义精确化。“经过深入分析，我们认为投资行为是在承诺本金安全的情况下获得安全的收益，不符合这一准则的就是投机”。不过在1949年，他们却在《聪明的投资人》"Intelligent Investor"一书中指出：“虽然我们仍然遵循这一定义，但需要指出，在这段时间里，对“投资者”一词的使用已经出现了剧变。

Graham担心投资者一词被用在所有参与股市人群的头上。他解释道：“报纸不分情况地使用‘投资者一词’，所有买卖证券的人都被称为投资者，不论他买什么，为什么买，在什么价格买，或者是用现金还是用保证金买。由于对投资的定义没有共识，当局应当，也愿意对其给出定义。很多人并不承认投资和投机的理论存在差异。我们认为这种质疑没有必要，甚至是有害。因为这激发了很多人与生俱来投机股市的兴趣。

现代经济学之父凯恩斯是股票、债券、商品和货币交易的高手。除了思考经济问题之外，他对股市也十分感兴趣。他在代表作《通论》中指出，“投机是一种预测市场心理的行为，投资则是反映对整个投资生命的预期收益。”但是他并没有帮助我们了解投资和投机的区别。同样的问题在75年之后仍然没有解决，在2012年，John Bogle在他的著作《文化冲突：投资和投机》（Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation）中称，在多数人的心里，投资和投机是无法区分的。

所有的投资行为均以时间为连结。虽然我们无法区分投资和投机的区别，但是我们基本认同这样一个事实，那就是过去的投机行为更多，而现在投资则是主流。在Bogle看来，投资意味着长期持有，投机意味着短期交易。Carret也赞同这一观点，即“完成价格对价值的调整所需的时间，对于投机行为来说占到绝对比重。而这部分对于投资者来说，并不那么重要”。

我们必须清楚，这并不是要妖魔化投机或者只有投资是神圣不可侵犯的。很多学术研究已经证明，投资和投机行为都能让市场获利，或者优化市场。纵使一些投资纯化主义者甚至认为一年只需要一天交易，而所有的买家，卖家都应该在一天里完成交易，然而，流动性缺乏对市场却是不利的。此外，纵然投机有贬义的意味，但是某些投机行为却有社会救赎的属性。康奈尔大学公司法、商法教授Lynn Stout在《不确定性，危险的乐观，投机：一份关于民主政治局限性的调查》中讲到，投机行为给愿意规避风险的农民足够的安全和流动性，比如通过远期合约以当天的价格在一个月后交货，“贴合了经济模型中互惠互利的标准，交易双方的福利都有所提升”。

那么在没有任何基础定义的情况下，我们能否区分“好的投机”和“坏的投机”，或者“好的投资”以及“坏的投资”？由于缺乏明确的界限，投资者漫无目的的徘徊在投资和投机之间。危险就在于此。现在股市上已经出现了一个新的名词，“investulator（投资者Investor和投机者speculator加在一起）”，形容投资者在进行投机行为，自己却毫不知晓。虽然我们还要继续研究，但是个人投资者的难堪的业绩无疑与investulator这个词有着密切的联系。

dqyhb 发表于 2016-4-29 12:40
我这里春天终于来了，窗前的杏花开了，好漂亮。

祝版主五一假期快乐！

谢谢呢！哪里刚春天？

长风神舞 发表于 2016-4-29 12:47
个人鄙见：交易更倾向于投机交易，投资更倾向于价值投资；金融大鳄索罗斯之于投机交易，股神巴菲特之于价值 ...

有道理，长风兄谦虚了