学习投资最早接触的是道氏理论,他把趋势分为三种:短期波动像涟漪,中期趋势像海浪,长期趋势像潮汐,并且特别补充了一句:即使ZF干预也改变不了长期趋势。随着经验的增长,我愈发坚信这一点。
记得大学毕业那年,5斤全国粮票可以在校门口卖茶叶蛋的老太太那里换到3个茶叶蛋。国家明确规定粮票不得作为货币流通,但不能阻止市场自动为粮票定价。可以这样认为,粮票官价=0,黑市价1斤全国粮票=0.2元。(三个茶叶蛋大约1块钱)
市场如何定价?是否有一个庞大的犯罪团伙或者敌对势力与ZF对着干?答案出乎意料的简单:这这样的价格上,供应和需求相等。或者说,市场会自动趋向于供需相等的均衡价格。
卖茶叶蛋的老太太并不需要懂得经济学,当她发现手里鸡蛋越来越多粮票越来越多少,就知道粮票价格定低了需要调高;当她发现手里粮票越来越多鸡蛋却收不上来的时候,就知道粮票价格定高了需要调低。经过反复调整之后,手里粮票与鸡蛋进出平衡,此时价格就是均衡价格。
从这个意义上说,央妈并不比卖茶叶蛋的高明到哪里去,当他们发现手里美元越来越少,人民币越来越多,就知道人民币汇率高估了,需要贬值。
只要价格偏离均衡价格,必定造成供需失衡,持久的供需失衡会导致鸡蛋或粮票在某一边不断积压,任谁也无法长期阻挡市场趋向均衡的动力,这就是在长期趋势中,市场力量大过ZF的根本原因。