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《投资最重要的事》
短期来看,很多投资之所以成功,只是因为在对的时间做了对的事情。我一直在说,成功的关键在于进取精神、时机和技能,而某些在对的时间有足够进取精神的人不需要太多技能。
可以通过意见简单的方法领会这一点:在繁荣期,承担最高风险的人往往能够获得最高收益,但这不意味着他们就是最好的投资者。
沃伦·巴菲特在《聪明的投资者》第四版的附录中,描述异常2.25亿美国人每人拿出1美元来参加掷硬币比赛。第一天,猜对的人从对方手里赢得1美元,第二天继续,以此类推。十天后,有22万人连续猜对10次,赢得1000美元。他们偶尔会吹嘘自己多么擅长掷硬币,天才过人。第二十天,猜对人数只剩215人,每人赢得100万美元,他们很可能会写本名为“我如何每天工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”的书。听上去很熟悉吧?
由此可见,很少有人充分意识到随机性对于投资业绩的贡献(或破坏)。因此,迄今为止所有成功策略背后所潜伏的危险常常都被低估了。
决策的正确性无法通过结果来判断,然而人们就是这么做的。
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