20180416【充实计划】第679期

日读0.5小时  累计38小时

今天读了2.5小时，累计76小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读215小时。
学习和投资心得：
大道至简，增长、低估、高分红始终是我们选股的核心标准。当然，面面俱到的公司是罕见的，如有出现，定不要错过。而如果其中两个指标能非常优秀，也可能是很不错的标的：1、当持股时间特别长，也就是n趋于无穷大时，(PBn/PB1)^(1/n)趋于1。也就是说估值变化对收益率的影响将随时间的推移而变小，最终影响趋于零。时间越短，估值的影响越大，时间越长，估值的影响越小。但如果买入的折价或者溢价很大，比如说相对于合理估值差距在1倍左右，那在5年左右的时间，对收益率的影响是15个百分点，10年的周期对收益率的影响是7个百分点，而且即使在20年这样长时间内，对年收益率的影响也还在3个百分点以上，所以估值绝对是影响收益率的因素，买入股票，估值应该尽可能低。2、内生增长速度不管是长期还是短期，对收益率的影响都是巨大的。此外，长期内生增速，也就是ROE*(1-d)越大，则能部分对冲短期估值波动的影响。所以，选股时尽可能选择ROE*(1-d)高的公司。3、分红收益率是是最确定的部分，取决于买入时的市盈率和公司的分红比例。此外，如果分红收益率比较高，那么分红再投资在长期来看，对复合收益率的影响也是巨大的，不过这个周期至少是10-20年以上。所以，标的股票的分红收益率越高越好。转了一圈，我们重新回到了大家常谈到的三个选股金标准：a、高ROE，当然如果严格一点是高ROE*(1-d)，代表高增长和优良的公司质地；b、低估值；c、高分红。

昨天阅读1小时，累计阅读56小时

昨日阅读2小时，累计阅读260小时

昨日阅读2小时，累计阅读172小时

1.昨日阅读内容
（1）FRM
2.昨日阅读时间量：1小时
3.参与活动至今的总时间量：606小时

阅读3小时，累积206小时。。。我这里有时差，还没过16日呢。。。

昨日阅读3小时，累计阅读75小时      

昨天阅读5小时，累计阅读460小时