你看、你看,货币的脸悄悄地在改变
一、浅忧梦呓
从已超欧美总和的M2到购买力实际感受,很自然地,你担心货币贬值;
似乎总生活在鞭影之下,国人总是在恐慌,怕子无所学、怕病无所医、怕老无所养,怕劳动的付出与技能的成长追不上资产的转速,大概也正因如此”你不理财、财不理你“的信念才会在这片土地如此深入人心,投资的坑才会如此名义繁多,E租宝、P2P甚至某些基金,一拔拔地收割着,只是当韶华老去,作为个体的你然而并没有韭菜般的重生能力。
传说有件事怪中国丈母娘,一、二、三四五,各类城市轮动的房价高涨班车、稍许迟疑怕是再也搭不上了,六个钱包的车票你要不要买一张?
外汇管制、贵金低迷、股市最擅是融资,”不然呢,把钱放在那里贬值吗?”你的话我也是无言以对,可是,恐慌之下你急急购买的车票,换来的是有产的喜悦、资产的增值还是奴隶的镣铐?
二、大势因缘
从毛衣战、FOMC加息缩表到全球民粹抬头、地方保护盛行,本质在于立足本土的民众与全球配置的资本矛盾难以调和、长期信用与债务扩张(包括货币、货币是国家的债务)面临清算的全球困境。过去某朝经济依赖的全球化经济和量宽货币模式积患已深,需要艰难漫长的调整、修复。
当经济的冷不可避免,货币的热会有尽期。
不敢说从此不再超发,毕竟大家大业大开销嘛,但贸易顺差减小的外患与实体经济萎缩、债务堰塞湖、楼市泡沫、汇市泡沫、通胀危胁的多重内忧之下,或许已到了左右掣肘、投鼠忌器、任性不得的程度,特别是货币政策,空间逐步受限亦是必然。某种意义上说,当我们以6点几元的汇率海淘购物、跨国旅行时,我们在啜饮着劳动密集型工厂员工的血汗,此等景况明日亦不可持续。
三、牌路回顾
1、去产能
去产能、环保督查成为了国资的盛宴,从煤炭钢铁到机械化工、当上游领域的民企产能不断出清,上游产品价格迎来大涨,国企的债务迎来了短暂的缓和。而与此同时,低迷的消费与飞涨的成本,也在不断冲刷着中下游企业(民企),行业集中度喜迎上升,这大概也叫产能淘汰吧。只是,不是所有人都有幸能在机关、事业、国企等体制内企业或大型民企集团就业。
2、去库存与去(Zhuan)杠杆
是的,加价去库存。一份货币贬值的预期、一个农民工进程买房的故事、一个限购的姿态,带来了恐慌驱动的房地产新狂欢。
天朝人大概都比较守信,尤其是在大红章就盖满4页的44部委《关于印发对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘录的通知》发布之后。一个恐慌买房的故事,上联货币固化与房产税基、中通地方财政与城投债务、下解银行开发贷款风险,一买解千愁、心里淌血的只是民生消费与以民营为主的下游实体制造业、服务业,如此而已。
3、债务
上面的一切都很完美,只叹国企不与民企同。一个民营的老板,投资冒进、经营失误、产品落后可能要付出破产的代价,怎能不好生掂量?而国企的老板打打报告、搞搞关系,习惯有国家补贴可领、大不了工作调动。而大型房开集团得地方政府青眼有加、更与银行“命运共同体”,已成尾大不掉之势,房产热潮之下、开发贷不减反增,甚至借来了外债。
这些不体圣意的家伙,拉拉扯扯实在还不肯上墙的话,当妈的怕也只能板子打下去了。欠发达区域、僵尸国企多的区域,明天实在不知道怎么样,好在住房公积与社保都开始了全国统筹,只能托托最最底限民生了。而留给银行的坏帐,时、势已不同,恐怕不会再有国家队四大资产管理公司来全盘托底,无论是企业债、债转股或是不可描述的基金产品,寒流在路上。除了可能部分传递到社会投资者的损失,银行的压力增加、社会流动性的减少也是必然。
为什么酸辣粉、麻辣粉一碗又一碗下肚,第三方支付备用金直接强抢,而银行端资金压力依然大增?社会融资总额不升反降?债务黑洞,其深不知几许。
4、外汇管制
你懂的。
四、未来臆测
当已然超过欧美之和的天量M2余额与境外加息缩表、毛衣战与贸易顺差的下降相遇,汇率和通胀的压力已大到不可承受。而骤然收缩流动性,将使资产端(包括房地产)、债务端的雷无法有序可控释放,经济环境也是不堪承受之重。都替财政部和央行发愁,这财政与货币工具该如何组合才可以“既要、又要”?
从1道又1道的打破刚兑资管新规发文、44颗红章的惩戒失信、限制余额宝、外汇管理、不动产全国联网、房产税讨论、3年封闭式独角兽”战略基金“、税延型商业养老险等等,一条路径浮现出来:“锁死民间流动性“——当富人、中产阶级的资金被房地产所沉淀、被股市或基金所蒸发、被保险业务套牢、被吓回到银行传统储蓄的碗里,保持汇率、通胀的相对可控才有可能。
房贷、房贷、房贷。
恐慌之下的疯狂,大概也是旷绝古今的,你身边是否也有朋友榨干了上一代的钱包之后,光月度按揭还款就占了收入的七八成以上呢?好吧,我身边还有更疯狂的,似乎他们不用吃、不用喝、不用日常开销。
当百姓的钱都流入了房地产,既没有多少钱可以炒外汇、消费与通胀也得到了有效扼制。讲到这里,大问题就来了,当外贸受阻叠加内需不振,实体经济岂不是更加风雨飘摇?是的,这是显然的、且不排除向就业传导而形成恶性循环,但如果过于顾惜这个就不会去产能变成了去中小企业、降库存变成了恐慌高价炒房、去杠杆变成了转杠杆。我相信上面一定在下一盘大棋,一地鸡毛的阵痛之后必有人出来重整山河收拾局面。国家主导的、计划的、劳动力密集工厂与统购统销也不是不可能重现江湖,毕竟有些人先富了、搞得更多人不高兴,这样也可以解决不平衡的问题。
五、不是结语
限售、不动产信息全国联网、房产税、失信违约惩戒,所有的坑都已挖好,你看你看、月亮的脸偷偷地在改变。或许,正是你的“资金沉淀”,给了国家货币政策的空间、印钞的底气,然而你的口袋却不再成为通胀的顾忌。
三代积累一把梭哈的豪迈之后,却发现庄家换台了,资产端的纸面富贵(限制交易,也就不会很快出现价格崩盘),实际上的终生付出,惊不惊喜?
你总是抱怨某币要贬值、钱越来越不值钱,突然你没有了会贬值的现钱、再也无须忧虑,开不开心?换句话说,我不需要缩减货币、我只需要缩减你的货币。
你无数次抱怨过努力工作不如炒作投机,会不会有一天当表盘拔回到正常的节奏,最后上车的你却一贫如洗。工作不称心想辞职?多年职场身心俱疲想给自己一段时间境外度假或休养调理?请先问问你的按揭帐单允不允许。也好,人口红利正在弱化、富二代拆二代的生活观需要纠正、劳动力市场正需要更多的努Nu力Li。。。