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世事无绝对，沧海变桑田！
据上证报披露，深交所正联合贵州方面调研老干妈等三家企业的上市培育，这意味着此前一直奉行不上市、不贷款、不融资的老干妈也可能要上市了。
从发誓永不上市到接受上市培育，这中间发生了什么？
首先，陶华碧老了，终有谢幕的时候！
生活就像无情刻刀改变了我们模样，1947年生的老干妈创始人陶华碧今年71岁，已到古稀之年，不管她愿意不愿意，老干妈帝国总有一天会从她掌心滑落。
其次，新一代上位后，不一定会按照上一代设计的路线行走。
当初陶华碧坚持老干妈不上市的理由是：上市那是欺骗人家的钱。所以即使地方政府几次三番地游说，陶华碧就是不松口。但是陶华碧对上市的理解还是不够深入，事实上，在吸引资本、做大企业、形象宣传等各方面，上市的好处是显而易见的。
还有，品质经营和扩大规模博弈的必然结果。
陶华碧数十年如一日坚持品质经营，靠的是口口相传，坚持了一个匠人的本份。但是，辣椒酱比一般快消食品的使用周期更长，这意味着规模越大，质量控制越好，价格做得越低，利润反而会减少，严重时甚至危及资金周转。
而上市到底能给陶华碧本人、给老干妈带来什么呢？
老干妈的得与失
现在，是时候讨论一个问题了：上市后，陶华碧会不会成为贵州乃至全中国的女首富？
《2017胡润女企业家榜》显示，去年中国女首富是碧桂园集团副主席杨惠妍，其个人身家达到692.104亿港元。
而2016年胡润研究院给陶华碧的财富估值为75亿元，2017年，陶华碧不再出现在胡润百富榜上，取而代之的是她的两个儿子李妙行、李贵山，两人身价总和为75亿元。
这似乎也映证了此前的报道：老干妈的股权分配早就完成，两个儿子平分了大部分股权，陶华碧本人仅持股1%。
当然，在引入资本后，目前的这种静态股权结构肯定会发生改变。但不管怎样，陶华碧的个人财富被稀释是基本事实，从实力上看，上市后她也不可能成为中国新女首富。
虽然成为女首富是不可能了，但上市对老干妈的正面策动是很明显的。
其一，国际化扩张。
近年来，六神、马应龙、拔火罐等文化符号在国外有很高的认同，对老干妈而言，国内市场几近饱和，只有顺应国际化潮流占领更多国际市场，老干妈的未来才更可期。
其二，创新品类。
老干妈目前的品类比较单一，在包装、设计上的变化更少。再怎么熟悉的味道，吃多了也会腻味，如果能借助资本的力量加大创新，开发出更多互补性的产品，才能真正夯实老干妈帝国的根基。
其三，公司治理更清晰。
客观而言，一言堂式的家庭管理本身有不可避免的弊端，老干妈要做到百年企业，必须适应现代化企业管理，实行更清晰的公司治理。
所以，上市对老干妈而言，有所得必有所失，如何在得与失之间找到平衡，才是接下来老干妈该考虑的。
当然，上市后老干妈还不得不面对一些更实际的问题。
其一，提价。
资本市场不是做慈善，高回报的利润是资本投资的必要条件。此前，陶华碧毫无疑问对老干妈拥有绝对定价权，但是“我本善良”的陶华碧一般不会提价太多，而进入资本市场后，老干妈的提价幅度有可能会加大。
其二，老干妈还会姓陶吗？
资本入场后，最明显的是从股权上瓦解原先的结构，并且通过谈判确定股权新格局。而按照老干妈目前的实力，很难抵挡得住资本对老干妈股权的觊觎，将来老干妈还姓不姓陶，已经是一个问题了。
其三，老干妈的品质还会在吗？
根据之前一些公司上市后的表现，为了利润缩短产品使用周期甚至牺牲产品品质的事时有发生。
事实上，从老干妈接受上市培育的那一刻，消费者已经出现微妙的心理变化：不是配方变了，而是斯人已远，很难吃出 “熟悉的配方，原来的味道”了 。
如果巴菲特生在中国，他一定会投资老干妈。
其一，陶华碧和巴菲特投资的B夫人一样，都是传奇的企业家。
1983年，巴菲特以6000万美元买下了B夫人（Rose Blumkin）的“内布拉斯加家具大卖场”，B夫人时年90岁，依然在卖场工作。在此之前，巴菲特游说了B夫人10年，在进入坟墓前，B夫人才依依不舍地放手将她的大卖场交给巴菲特。
和B夫人一样贫苦的陶华碧，一辈子没上过学，20岁时丈夫病逝，为了拉扯大两个孩子，什么苦都吃过，最后创立了老干妈品牌，一直到70多岁前还在为企业奔走。
其二，老干妈的商业模式很简单，这也是巴菲特最喜欢的。
老干妈只有一个拳头产品，产品十分聚焦，聚焦到一吃成瘾，甚至有死囚在离世前唯一的心愿就是再吃一口老干妈辣椒酱。
其三，老干妈像巴菲特投资的可口可乐一样，是不可取代的，有强大的护城河。
老干妈的味道是陶华碧用心打磨出来的，是不可模仿的，这是它的“护城河”。
很多人不明白这一点，老干妈成功后，老干爹、老于妈等模仿者纷出，但陶华碧对产品的专注、极致，又有几个人认真去学？
如今，中国的B夫人也到了B计划的时候，到最后，所有的强悍和倔强都会输给时间！
曾经，顺丰、华为、娃哈哈、老干妈被人称为“不上市联盟”，现在这个联盟的成员越来越少了——瓦解这个联盟的，不是别人，正是这个被我们爱过、恨过的时代。
转载自: 山西晋商人 2018.08.20
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