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雷达卡
量化投资是一个系统性的工程，一般包括两个阶段，回测（Backtest）和实盘交易。
第一阶段：回测。回测是基于历史相关数据，测试交易策略有效性的过程。具体根据历史数据结果表现出来的风险和收益等统计指标，验证策略的历史绩效和稳健性，从而判断策略在未来的可行性，类似于统计中的拟合。如果结果达到可以接受的标准，那么就可以认为此策略在未来表现良好的概率比较大。如果策略表现欠佳，则进一步完善、修改和优化，使策略达到相应的标准。
如今金融市场上电脑自动化交易已经非常普遍，回测已经成为自动化交易系统中一个基本模块。大量的量化分析软件都具备了回测的功能。如TradeStation和TWS（盈透交易平台）包括基于K线和分笔线的历史回测功能，可以模拟历史真实交易情形，外汇平台JForex（杜高斯贝）和MT4/MT5都含有历史回测功能，用来测试不同策略的有效性。
第二阶段：实盘交易。实践是检验真理的唯一标准。实盘交易就是具体运用回测较好的策略，用真实的资金去进行测试策略稳定性和收益状况，并从中获取稳定收益。
一般而言，好的回测并不代表实盘就能盈利，事实上，实盘盈利统计结果会与回测的结果存在差异，往往会出现亏损，这正如伟大的统计学家克来默.劳（C.R.Rao）所说的，未来是不可预测的，不管人们掌握多少信息，都不可能存在能做出正确决策的系统方法。
如下图1.1所示，其中ALTVI是一个阿尔法策略，在2011年构建，回测时间从2000年开始，具体由期货、商品、利率和外汇等24种不同产品构成。从图中可以看出，这个组合策略大致有7.2%的年度收益率，而此期间SPX指数并没有发生根本性的改变。即便在比较糟糕的2007-2008年间，SPX指数收缩近高位的一半，策略组合表现仍比较好。那是不是意味着此组合策略在未来的收益率也会非常漂亮？
图1.9 2000-2011年间策略具有超额回报率
事实非并如此。从后面的图可以看出，2012年以后，这支投资组合出现大幅回撤，从225%下降到175%，下降约20%。
图1.10 2012年之后ALTVI策略表现
正因为如此，笔者建议量化投资过程，不管回测如何，实盘初始阶段，一定要切记，小资金尝试，对策略的稳定性和盈利性进行考察的同时，锻炼自己对市场的判断能力，并积累量化交易经验。因为策略在未来的有效性，与自己对趋势的判断存在很大关系。如果不考虑任何条件，盲目运用量化策略会导致结果可能并不理想。
感兴趣读者可进一步参考《量化投资基础、方法与策略——R语言实战指南》（电子工业出版社），后续详细介绍了回测虽然好，但实盘却差强人意的各种因素。
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