engrossed 发表于 2011-11-21 23:57
外汇占款和外汇储备首先从表示上不一样的前者用人民币,后者用美元。其次,从范围上外汇占款包含了外汇储备 ...
我认为基础货币要看外汇占款的增量
外汇占款与外汇储备的增量之差就在于商业银行自己购汇的那部分(这部分没有卖给中央银行)
例如某银行客户向商业银行存200亿美元,商业银行资产负债表上外汇资产增加200亿美元,负债账户客户存款200亿美元,因为中国商业银行货币派生是通过银行人民币信贷产生,所以这200亿美元贷不出来,也就不能发挥乘数效应
客户结汇的时候商业银行买入200亿美元,这样银行资产负债表上,资产项不变,但是负债项方面,客户存款美元减少200亿美元,人民币增加1260亿(假定人民币汇率为为6.3)。
这1260亿人民币如果存在央行的准备金账户上,就形成了基础货币
相当于购汇就是吸收高能存款
这样考虑基础货币的投放还要考虑滞留在商业银行系统的外汇增量
我自己想的是这样,希望大牛指正