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行业观点:八部门联合发布医用同位素中长期发展规划，核医学有望加速 发展。6 月 24 日，国家原子能机构联合科技部、公安部、生态环境部、 交通运输部、国家卫生健康委、国家医疗保障局、国家药品监督管理局等 8 部门正式发布《医用同位素中长期发展规划(2021—2035 年)》，这是我 国首个针对核技术在医疗卫生应用领域发布的纲领性文件。
此次《规划》提出 2025 及 2035 年的目标。2025 年要启动实施 1-2 座医 用同位素生产反应堆建设，逐步恢复钼-99、碘-125、碘-131、镥-177、 锶-89、磷-32 等医用同位素生产，建立锗-68/镓-68 发生器等医用同位素 生产能力。2035 年要主要衡量指标进入高收入国家行列，在充分保障人 民健康需求的基础上，在全球医用同位素供应体系中占有一定份额。这意 味着核素原料依赖进口的局面将得到改善，核素药物的生产将会有更好的 保障。《规划》同时 提出，将加强 放射性新药的 研发，加大高 端诊疗设备 的自主研发力度。该举措将推动高端设备的国产化，加速放射性药物和设 备的国产替代。
此次《规划》的出台，是扩大核医学普及性、产业链自主可控、加快创新 核药及设备研发的重要信号，有望根本性改变监管部门对核医学细分领域 重视不足 的问 题，过 去影响 行业 发展速 度和制 约创新 的因 素有望 得到解 决，政策春风推动下，核医学行业将迎来更快速的发展。
投资策略:2018-2021年以来，行业政策方向已经明晰，我们预计未来相 当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域， 坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。主线一:由创新驱 动的临床需求。随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国无论从药 品还是器械行业，均迎来自主创新的收获期，同时激活了 CRO、C MO 等 相关外包产业链，重点推荐:恒瑞医药、凯莱英、药石科技、东诚药业、 智飞生物、康宁杰瑞、九典制药、心脉医疗;主线二:迭代升级的美好生 活需求。随着人均可支配收入的稳定增长，我国居民对医疗卫生领域的需 求逐步提升，消费型医疗在我国的需求不断提升。同时，消费型医疗均为 自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。重点推荐:通策医疗、爱尔眼 科、锦欣生殖。
行业要闻荟萃:1)五批国采结果公布，价格降幅符合预期;2)科伦药业 碘帕醇注射液获批上市;3)华东医药奥美拉唑碳酸氢钠胶囊获批上市;4) 复兴凯特的中国首款 CAR-T 细胞治疗产品正式获批。
行情回顾:上周A股医药板块上涨3.19%，同期沪深300指数上涨2.69%，医药行业在28个行业 中排名第 9 位。上周 H 股医药板块上涨 4.98%，同期恒生综指上涨 1.85%，医药行业在 11 个行业 中排名第 2 位。
风险提示:1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研 发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。
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