[经济热点解读] 公募基金首次拒绝参与IPO询价 [推广有奖]

经济观察网 记者 赵娟  12月28日，华宝兴业基金公司发布了一则致发行人、保荐机构的“友情提示”，称：“鉴于近期新股发行节奏密集，发行人所处的行业面较宽，地域分布较广，我公司无法在短期内完成对发行人的充分调研并给予科学、合理的询价意见。为提高公司投研工作效率，公司决定即日起本公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。”

这是国内首家二级市场机构投资者公开对IPO询价说“不”。

今年虽然A股市场熊态难改，但A股却是IPO募资金额却是全球第一。今年公募股票基金平均亏损超过20%，表现最好的亦亏损10%以上。如果说，“一级市场吃肉，二级市场喝汤”，如今的二级市场投资者可谓连汤都喝不上了。

就在不到一个月前，新任证监会主席郭树清公开表示，希望证券公司、基金公司等中介机构在提高上市公司治理水平中发挥作用。几乎同时，沪深两地证券交易所总经理亦公开“炮轰”基金公司抬高新股发行价格。更早些时间，证监会基金部副主任洪磊曾多次呼吁基金公司应尽快转型，以投资人利益为导向，由简单买卖股票转型为把握IPO定价权。

在IPO巨大的利益链中，基金公司被认为是扮演了不光彩的角色。

深交所总经理宋丽萍曾表示，深交所内部研究报告分析表明，基金公司在询价时的报价位于主承销商估值区间的只有26%，高于或低于主承销商估值区间的比例分别为41%和31%。

根据同花顺统计的数据，在经历了10、11两月的小幅回落后，12月新股发行数量已经有19只，今年全年共有277只新股发行，平均每月新发13只。

而就在近期持续低迷的市场环境下，12月份集中在创业板和中小盘的新股平均发行市盈率（发行后）依然高达36倍。

虽然今年A股IPO在数量还是规模上均较去年大幅滑坡，但仍为历史第三高水平，且中小企业成为上市绝对主力，新股平均发行市盈率(发行后)达46.07倍。

另一个现象是，不少创业板上市公司在上市第二年就出现利润增速的大幅下降。同时创业板和中小板成为高管离职套现的主战场，有数据显示，创业板公司高管离职公告已由去年的49份增加到今年的近160份，增幅超过200%。

一家基金公司人士对记者表示，现在不仅是IPO项目在各家公司极为积极的询价路演，很多Pre-IPO项目亦早早登门拜访，对于这些公司而言，对比成功上市圈到的十几个亿，多出点路费不算什么，当然，他们还都会带着精心准备的各种礼物。

“有时候我们投研部三个办公室都被IPO路演的公司占满了，这些公司通过各种关系来基金公司做公关。”上述人士称，而遇到这种情况的不仅仅是一两家基金公司。

但是，基金公司的饭碗终归在二级市场。今年上半年即有中金研究部副总经理侯振海高呼，A股要跌到一级市场都死掉，二级市场才会有牛市。

亦有业内人士认为，“IPO的利益链太复杂，华宝兴业这样的少数行为恐怕难以改变什么，但总归是一个积极现象，现在基金行业已经意识到，再去给别人抬轿子，未来自己的活路都没有了。”

附：华宝兴业基金官方网站提示：

尊敬的发行人、保荐机构：

根据目前国内股票市场状况和近期新股询价结果，鉴于近期新股发行节奏密集，发行人所处的行业面较宽，地域分布较广，我公司无法在短期内完成对发行人的充分调研并给予科学、合理的询价意见。为提高公司投研工作效率，公司决定即日起本公司管理的公募基金暂停参与各发行人的IPO询价，暂停接待各发行人、保荐机构的IPO路演。

我公司将密切跟踪股票市场状况和新股发行询价结果的变化，适时恢复参与新股询价业务，届时将不做特别提示。

特此提示。