楼主: fjixi215
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[答疑解惑] 公司理财 求解 谢谢。。。 [推广有奖]

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Sam 是A餐馆的创始人与CEO,该公司是一个区域性的公司。Sam 正在考虑新开几家餐馆。Tom 是该公司的CFO,负责公司的资本预算分析。在调查了公司扩张潜力后,他认为新餐馆的成功关键取决于之后几年的经济状况。
A公司有发行在外的债券,总面值为2500万美元,将在1年内到期。与该债券相关的条款规定公司不能发行其他的任何债务。这一限定意味着公司的扩张必须完全依靠权益进行,其将带来900万美元的成本。Tom把他的分析归纳在下表:

经济增长情况 概率 不进行扩张 进行扩张
衰退 0.3   20 000 000 美元    24 000 000 美元
正常   0.5   34 000 000 美元      45 000 000 美元
繁荣 0.2   41 000 000 美元   53 000 000 美元
                     
根据以上Tom分析的情况,试着回答以下问题:  
1、1年内,在进行扩张和不进行扩张的情况下,公司的预期价值各为多少?股东的状况会变得更好吗?为什么?
2、1年内,在进行扩张和不进行扩张的情况下,公司债务的预期价值各为多少?
3、从现在起1年内,通过扩张预期会创造多少价值?关于这些价值,股东预期可以得到多少,债券持有人预期可以得到多少?
4、如果公司公告不进行扩张,你认为其将对公司的债券的价格带来什么样的影响?公司如果进行扩张,公司债券的价格会有什么样的变化?
5、如果公司选择不进行扩张,此举对公司未来接借贷需求有何含意?如果公司进行扩张,其含意又是什么?
6、由于债券的条款,扩张时需要用权益进行融资。如果扩张时用库存现金代替新权益融资,这会如何影响你的回答?
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