天相:白马回归-2008年1季度基金持有医药股变化情况分析
1.从季报来看,2008年1季度,基金公司对医药股的态度为整体小幅减持,个股重点增持。截至2008年1季度末,基金持股总数量为4.57亿股,扣除08年新上市的独一味(002219)和康美药业(600518)的转增股影响,持股为4.09亿股,环比下降7.44%,持股总市值为119亿元,环比下降30.22%,07年四季度末为171亿元。主要原因为(1)基金1季度明显强化风险控制,增持股票较多为业绩稳定,基本面向好的医药股票,而业绩不突出,预期不明确和估值偏离基本面较大的股票减持较多,但整体维持稳定,形成了“白马”股被捧,“题材股”出局的态势。按证监会行业分类,医药流通股市值占A 股流通市值的3.29%,基金08年1季度持有医药股占基金股票净值的3.49%,呈“超配”状态。(2)A股整体估值重心下移,医药股难以独善其身。沪深两市A股境内市值(剔除08年新上市的股票)从32.52万亿,缩至截至4月23日的20.62万亿,缩水约37%,天相行业118家医药上市公司(剔除08年新上市2家公司)市值从07年末的6406亿缩至4408亿元,缩水约31%;