[财经时事] 美国新政府应该怎样合理迅速的分配救市资金? [推广有奖]

在1902年的小说《酿酒师的百万横财》（Brewster's Millions）一书中，主人公布鲁斯特（Brewster）必须先将继承到的100万美元遗产花掉，才能得到700万遗产。布鲁斯特有一年的时间完成这个任务，而且根据遗嘱要求，他花的每一分钱都必须物有所值。

这一年中布鲁斯特遇到的种种问题，可供即将上任的奥巴马政府借鉴。奥巴马政府制定了庞大的财政刺激计划，目标是在两年里保住或创造200万个就业岗位。

虽然还不清楚该计划的确切规模和覆盖范围，但过渡班子已经透露，其中将包括将大手笔基础设施建设，特别提到了公路、桥梁和学校修缮。过渡班子表示，争取立即有250亿美元到位，用于建筑有关的项目。

加上抵税和减税等措施，整个财政刺激计划的规模估计介于2000-5000亿。分析人士认为，要重振经济，经济刺激方案的规模至少要5000亿美元。

但新政府面临的挑战，不在于刺激方案的规模，而是如何来迅速花掉这些钱。

新政府注定要与时间赛跑，必须得赶在裁员浪潮来袭、企业减产、企业和家庭紧缩开支拖累经济陷入持久低迷前，就落实经济刺激方案。这绝非易事。

支出or减税

要想更快地花掉这些钱，减税或退税是个不错的法子。但多数经济学家都认为，退税并不能非常有效地刺激支出。

今年上半年美国政府采取了退税手段，但整个夏季消费者支出增长总额远远低于退税额，因消费者将退税得到的现金中很大一部分用于储蓄，或偿还债务，而非用于商品和服务消费。

而在当前的形势下，税收刺激计划的效果只会更差。因负债累累的家庭担心失业，把退税用于储蓄或偿债的可能性更大，不太可能花钱去买大宗耐用消费品。

所以，要减轻经济低迷带来的负面效应，可能唯一的办法就是政府直接支出而非减税。但问题在于，政府短期内还没办法把这笔钱花出去，必须经历计划、制定预算和执行阶段。

按照常规的预算程序，必须总统先提议，然后经国会预算决议和拨款法案、还要经历项目评估和竞争性投标等阶段，这样一来，许多项目合同至少要等到2009年底甚至2010年才能签订。

而就算签订合同后，也往往还要花上几个月的时间，项目才能进入运作。

那样，想靠政府支出来阻止经济衰退恐怕就来不及了。最糟糕的情况是，也许等政府支出到位的时候，经济已经开始复苏，刺激了中期通胀压力，并令政府负债累累。

**假手州市政府或为上策**

联邦资金要想迅速有效地进入实体经济，唯一的办法就是把钱提供给州政府和地方政府，支持并扩大其资本支出项目。

州政府和地方政府手里有许多已经计划但资金未到位的项目，譬如兴建学校、修缮公路，建设公共交通系统等。

毫无疑问，这2000-5000亿的经济刺激资金，必定会吸引众多项目的追逐。

例如，全美州长协会(NGA)考虑375亿美元基础设施项目的计划，其中190亿投资于公路项目，80亿建设公共交通体系。该协会预计，90天里会有最多3,000个公路项目签约。

除了效果立竿见影外，将联邦资金转至州政府和地方政府，还可以缓解财政政策的亲周期性(pro-cyclicality)问题。

州政府和地方政府的税收来源不像联邦政府那麽多样，因此在经济低迷时往往更容易受到冲击。并且由于州政府和地方政府债券市场均受到打压，且发行短期预期抵税票据(TAN)的能力受到限制，因此州市政府为支出融资的难度加大。

更糟的是，多数州有“平衡预算”的要求，当税收减少时就必须削减支出。而想要经济复苏，就需要政府加大支出而非减少支出。

联邦政府不大可能无条件大规模拨款，或支持地方政府的经常性支出。但联邦政府可以通过为投资项目提供融资，使得州市政府可以将更大比例的税收用于经常性支出。

结果可能是，在基础设施领域，劳动密集型建筑业的就业增长，而州和地方的教育等领域失业情况也好转。

也许，这轮经济复苏的主要动力来自州和市，而非庞大的联邦政府项目。