[股票] A股後市行情仍值得期待 [推广有奖]

路透中文网分析员 冯涛





十一长假後首周，A股市场在众多利好消息的提振下走势可谓是相当强劲，虽然数次上攻3000点均无功而返，但是大盘最终有惊无险，周K线以小阳线报收。



目前多空双方在3000点整数关口附近展开拉锯战，市场既有好的一面，如进出口、新增信贷以及国外股指频创新高；也有诸如10月解禁洪峰第一浪、19只新股申购集中申购、中国国旅上市以及时隔六周後央行首次净回笼730亿等不利因素的影响，正是在这样的环境下，股指波动明显加大。



近期海外市场在经济复苏预期以及三季度业绩改善的刺激下，连续出现强劲的反弹行情，美国道指自2008年10月以来首次突破一万点，亚洲股市多数反弹，按道理这样的外部环境应该能够会给市场带来较大激励。但A股市场却我行我素，本周数次折戟在3000点关口前。



究其原因，不外乎随着创业板推出和10月份解禁洪峰到来投资者对A股市场扩容压力的担忧。也正是因此，纵然有管理层不断释放的利好消息，诸如汇金公司增持三大行以稳定工行股价、单家QFII额度上限提升2亿美元、9月份新增人民币贷款5167亿元超过市场预期等等，但由于A股市场各路资金难以达成共识，最终导致股指上行的脚步总是略显蹒跚。



尽管市场短期内面临诸多压力，但笔者对未来一段时间仍然持有谨慎乐观的态度，原因在于：



首先，我国经济继续呈现快速回暖态势。本周国家统计局发布了9月份部分宏观经济数据，从指标来看，我国经济运行状态良好，保持了稳中有升的态势，一些重要数据如PMI达到54.3%，创下了去年5月以来的新高；用电量9月同比增长10.24%，增幅 比8月份提升了2个百分点，这也是16个月以来我国单月用电量同比增速首次达到两位数，预计三季度我国GDP同比增速能达到9%以上。



下周9月份零售额、工业产值、固定资产投资、GDP等三季度宏观经济数据将陆续与投资者见面，值得投资者期待。



其次，尽管盘面震荡有所加剧，但是目前市场内在驱动力正从流动性推动向经济增长、业绩改善推动过渡。随着宏观经济形势以及上市公司业绩逐渐明朗，将有望成为推动股指反弹的关键因素，未来大盘仍具备继续上攻的潜力。



现阶段经济复苏的基础有望进一步稳固，以往“宏观热、微观冷”的局面将有所改善，上市公司三季报或将迎来根本性的转折。




截至10月16日，沪深两市共有799家上市公司发布了三季报预告，其中报喜的公司有391家，占全部预告公司的49.4%，这一比例比一季报和中报预告的情况有明显好转，而且预告业绩增长幅度在100%以上的上市公司共有166家，占报喜公司的四成。可以说，微观主体上市公司盈利能力的提升，是後续市场上涨的最稳固的基础。



最後，从本周三公布的金融数据来看，今年9月份广义货币M2同比增长29.31%，狭义货币M1同比增长29.51%，新增人民币贷款高达5167亿元。其中，新增人民币贷款远超市场预期，M1也创下近十年新高，同时，9月份M1、M2已经形成金叉，显示在未来一段时间内有望保持资金供求平衡的微妙格局。



此外，尽管近期欧美国家经济复苏出现喜人态势，但是发达国家的经济复苏被称为非典型复苏，居高不下的失业率使得复苏的基础显得不很牢靠，未来将进一步考验欧美发达国家。



而与此同时，中国将迎来GDP同比增长的高峰，随着固定资产投资的增快以及国内消费市场的火爆，同时又有去年四季度和今年一季度经济增长的低基数效应，今年四季度到明年一季度，中国经济增长有望再次成为世界关注的焦点。因此，A股市场未来的表现将值得令人期待。