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9月29日，中国投资公司（下简称中投公司）终于挂牌了。成立于流动性过剩的困境之际，受命于巨额外汇保值、增值之重任，中投公司的成立注定要引起国人的关注。我们有足够的理由的对中投公司充满期待——有新加坡淡马锡控股公司运营模式提供借鉴，有中国政府1.3万亿美元的外汇储备和中国每年10％的经济增长作为后盾，似乎没有理由怀疑中投公司就是中国的淡马锡，甚至还会期待不久的将来它会超越淡马锡。
但古人云“人无远虑，必有近忧”。已经有学者提出，当前具备全球视野和国际金融市场运营经验人才的极端缺乏，将制约未来中投公司的发展。也有学者认为只要有完善的公司治理结构和激励机制就能吸引到优秀的人才。如果单纯从公司微观层面来看，这两个问题确实是中投公司当前亟需面对的。但是，放在一个更加宏观的层面来看，中投公司未来需要面对的压力远不止这些。
收缩流动性是设立中投公司考虑的因素之一，这意味着海外市场将成为中投公司的主要战场。如果单纯的从资本规模来看，中投公司和世界上任何一家投资公司或者投资银行相比都毫不逊色，但是一家规模庞大的投资公司在国际金融市场的运作离不开相关金融服务的支持——要有国际化的商业银行提供信贷、资金管理和结算支持，要有国际化的投资银行提供投资咨询和资本运作方面的支持。表面上看，这似乎也不成问题，可以选择的国际金融机构有花旗、汇丰、摩根、美林、高盛等。但不要忘了，金融市场是一个盟友和对手随时有可能发生转换的地方。
回顾美国长期资本管理公司成长与衰落的历史可以清晰地看到，当长期资本管理公司升起的时候，每个银行和证券公司都拼命地要和它结盟；当市场变化，处于困境的长期资本公司被迫披露自己的投资组合，以争取资金支持的时候，得到就是其多头资产马上遭到华尔街各大金融机构的抛压，资产状况进一步恶化。对本是同根相生的华尔街同门尚且如此，更何况被视之为“中国威胁”的中投公司。
这绝狭隘的民族主义，回头看看“国储铜事件”。不可否认国储局的内控制度的漏洞是导致当时期货投资巨亏的主要原因，但当“国储铜事件”爆发后，国储局高调入市平抑铜价，打击国际炒家时，市场上只流传着国储局卖空20万吨期铜的数据，却查不到任何关于国际炒家多头仓位和资金状况的数据。你可以说这是商业秘密，但是就在今年5月21日即伦敦金属交易所（LME）宣布修改期镍多头借出规则之前的两周，国际期镍的价格就开始掉头暴跌，此前将三月期镍由13000美元/吨炒作至51350美元/吨的国际炒家似乎先知先觉。国际资本市场的角逐，资本规模的大小故然重要，但是信息优势同样不可或缺。
信息优势主要包括两个方面：一是信息的获取优势，即在金融市场发生变化时能不落人后地获取信息；二是信息保密优势，即能有效地保障自己的投资策略和资产组合信息不被泄漏。这两个优势的取得依赖于一国国际金融中心地位的确立和国际化金融机构体系的建立。但中国这两个方面充其量还只能说是刚刚起步，在这种情况下中投公司一方面不具备获取信息优势，同时其投资策略、资产组合状况和资金状况将暴露在既是可能是盟友更可能是对手的海外金融机构面前。这在国际金融市场比较平稳的时期，还能相安无事。但是一旦市场发生动荡，谁能保证中投公司的境遇会比长期资本管理公司更好。要知道，淡马锡不是孤立的，它有一半以上的资产投资在新加坡国内，而新加坡至少还称得上是亚太地区的金融中心之一。相比之下，中投公司更像一个深入敌后的远征军，如果不能提供坚固的后援，其境遇令人担忧。
因此应当把中投公司走出国门纳入到中国金融业国际化的进程中来筹划。首先是要打造国际金融中心。没有国际金融中心就没有金融工具和大宗商品的定价权。无需在此讨论石油、金属等大宗商品定价权对中国这样一个制造业大国的重要性，只要看看最近国内A股市场上广为流传的新时富50股指期货交割日魔咒，就知道将上海建设成为国际金融中心还有多远的路要走；其次是要打造国际化的金融机构体系。要通过“引进来”策略引进国际金融机构，稳步开放国内金融市场，引进先进的管理经验和技术，快速缩小国内金融机构和国际机构之间的差距；要通过“走出去”战略。大力支持国内金融机构走出去。中投公司在支持国内金融走出去方面要发挥出应有的作用，要有意识的和国内机构开展国际业务合作，建立起长期同盟的关系。甚至中投公司还可以利用自己庞大的资本优势，和国内优秀的金融机构进行海外联合投资，设立海外金融机构开展业务。总之，中投公司不能孤军奋战于海外，要把它当成中国金融业国际化的先行军，要构建一个完整的国际化金融机构体系，来为中投，为中国资本走出国门提供全方位的服务。
谨以此文，祝中投公司一路走好！（本文写于中投成立之日)
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