●记者:如何看待未来市场走势?
曹名长:看待市场有很多种方式,要对市场做出准确的预测是很难的。我看待市场更多的是用这种方式。市场处于什么样的位置,是在山脚、山顶还是半山腰,做出一个这样的大致判断,会更有利于控制风险。
●记者:看好哪些行业性机会?
曹名长:从长期来看,我比较偏好相对稳定的行业,消费、医药、金融都是我较为看好的行业;周期股和成长股波动性较大,我关注得比较少。在我关注更多的这些领域中,上半年消费和医药的涨幅较大,短期来看吸引力没有那么高,相对而言,我还是更偏向金融和地产。除此之外,还有一些化工、机械类的企业,短期的估值吸引力也已经呈现了出来。
●记者:为什么看好金融、地产的行业机会?
曹名长:金融地产两个板块关联度很高,而金融行业又和整体宏观经济的关联度非常高。从地产行业来看,地产行业的景气度高点已经过去,可以预见的是,未来行业销量和行业景气度都是下行的。但是地产行业的未来和地产股的未来是不同的。地产行业中部分龙头企业的业绩增速很快,行业的集中度大幅提升。随着未来行业景气度的下行,再加上金融降杠杆政策影响,大量中小型地产商将不可避免地退出历史舞台,而行业龙头的业绩或将持续增长。
金融行业其实是服务业,从发展实体经济的角度,必须要有金融服务作为支撑。美国科技产业特别发达,一个重要原因在于创投得到了大力的发展。当企业越来越向科技创新发展,对早期投入会有很大的需求,这就需要有相应的金融配套。在我国进入产业升级的大背景下,未来对直接投资的需求量会大幅提升,而在直接投资领域中,保险、证券、资产管理这些行业都有大发展的需求。
我长期看好保险行业,包括保险业中的保费部分和投资部分。但是除了看好之外,还需要看估值,未来保险行业的估值大概率是增长的。
●记者:您有一只三年定开基金,相比您的其他开放式基金,您对这只三年定开基金的操作会有什么不同吗?
曹名长:相对来说,操作三年定开基金时会考虑得更长远一些,因为在封闭期内基金不需要考虑申购赎回的因素。
假设我持有一只长期看好的股票,如果碰到市场短期波动较大,这只股票短期大幅波动的概率也会比较大。如果是开放式基金,那么我的应对方式可能会是短期进行一定的减仓,这一方面是为了平滑基金业绩的波动,另一方面也是为了在波动的市场中留出足够的仓位以应对赎回。但如果是三年定开基金,我会从封闭期3年的角度来考虑是否继续持有。