中国目前的宏观经济形势:
一季度GDP增长10.2%,仍然存在结构性过热的问题。一季度城镇固定资产投资同比增长29.8%。人民币各项贷款增加较多。4月末,全部金融机构各项贷款本外币并表余额为22.21万亿元,同比增长14.8%,比去年同期高2.3个百分点。2006年4月末,广义货币M2余额31.37万亿元,同比增长18.9%,增幅比去年同期高4.8个百分点;消除季节因素后,4月末广义货币M2月环比折年率为18.2%,比上月末上升2个百分点。
在产能过剩方面,钢铁,电解铝,水泥,焦炭,煤炭,电石等高耗能,或者严重依赖进口原料的行业,出台了结构性调整的政策措施。应当看到,产能过剩的情况,在一定程度上是由于低利率(考虑到通胀水平和名义利率)和银行放贷机制的问题引起的。而这两个问题目前没法解决,利率水平处于两难境地。(考虑人民币升值压力,通胀压力,外汇储备)4月27日人行调整贷款利率,更多的是传达一个信号,一方面表明货币将采取一系列紧缩的措施(4月27日窗口指导要求控制贷款发放,5月17日定向发行央票,按新增贷款量分配,对放贷最多的建行和农行发行最多,相当于提高了准备金率),一方面对于预期的由于矿产原料能源价格推动的通胀压力进行预调,并暗示对房地产行业价格快速上涨的忧虑。
经济中间的面临的主要风险:
目前通胀压力还没有释放出来,制造业产品的价格没有明显上升,考虑原材料和能源、劳动力成本的上涨,制造业的利润水平可能会恶化。
过剩产能的行业可能导致银行也产生大量的坏账损失,潜在的危害可能很严重。
价格体制改革,主要是成品油价格体制于高油价环境下难以推进,政府担心成本上升对农业、运输形成较大的损害。
为什么政府现在应该采取调控措施:
除了问题本身带来的压力外,中国由于长期贸易顺差和经济快速增长,积累的一定的资本,对进行宏观调控有利。
应该采取什么样的调控措施?预期的效果怎样?时间尺度(3个月、6个月?)
欢迎大家来讨论一下上面的事实和问题,着眼点在于怎样调控,解决什么问题。
请注意观点、事实和逻辑,不欢迎感情发泄和谩骂。
欢迎每次讨论一个事实或一个观点,集中注意力,不要太过宽泛以免试之浅薄。