第一,EPU和TPU指数由Steven J. Davis、Dingqian Liu和Xuguang S. S.Sheng根据他们的工作论文《1949年以来中国经济政策不确定性:大陆报纸的观点》开发的中国政策不确定性指数。从1949年10月起,他们使用中国大陆的两家报纸:《人民日报》和《光明日报》,量化了与不确定性有关的概念。
第二,为了构建中国的经济政策不确定性指数,他们首先获得在三个术语集中至少包含一个术语的文章的月度计数:经济、政策和不确定性。表1报告了每组使用汉字的术语和相应的英文翻译。在第二步中,他们将原始的每月 EPU 计数按同一报纸和同一月的总文章数进行缩放。
第三,他们将样本分为三个时期:中央计划时期(1949-1978)、改革开放时期(1979-1999)和全球化时代(2000年以后)。除了其独特的经济特征外,报纸在每个时期的做法都存在显着差异。第二阶段的每日文章数量比第一个时期高得多,而第三个时期则更高。此外,讨论经济学的报纸文章的比例从第一个时期上升到第二个时期,从第二个时期到第三个时期进一步上升。
在第四步中,他们将每份报纸的每月系列缩放频率计数标准化,以实现单位标准化。他们使用全球化时代2000年至2018年的数据,在每个时期分别执行这种标准化操作。第五,他们按月计算报纸标准化系列的简单平均值。在最后一步中,他们将每个周期的指数值归一化为平均值 100。在全球化时代,从 2000 年到 2018 年,它们正常化为 100。
Davis、Liu 和 Sheng 还利用这两家报纸构建了 2000 年以来中国贸易政策不确定性指数的月度指数。表2报告了其贸易政策、经济和不确定性术语集中的术语,使用汉字和相应的英文翻译。