2018年IPO审核结束,如果说2017年的IPO是踩了一脚油门的话,2018年则是猛踩了一脚刹车——不论是数量、过会率还是上市门槛!
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审结数量2017年度,共有466家IPO上会审结(过会或否决);2018年度,该数字仅为170家,下降了63.52%!
从月份上看,2017年每月审结数量除2月份春节因素外都在20家以上,其中6个月更是超过40家。
2018年则除了1月份之外,其余月份均低于20家,IPO降速非常明显。
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过会率2017年466家IPO审结,其中380家过会,过会率为81.55%;2018年170家IPO审结,其中111家过会,过会率为65.29%,过会率大幅下降!
月份之间过会率变动明显,2017年11月-2018年4月,为了IPO去库存,过会率非常低,待2018年三四月份大幅撤材料之后,IPO过会率已逐步恢复。
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过会门槛2018年3月底“主8创5”(主板(含中小板)申报期最后一年利润至少8,000万元、创业板5,000万元)的过会门槛流出。
4月份之后,所有过会企业利润均高于5,000万元,主板中除了6家位于5,000万-8,000万元,其他均高于8,000万利润,过会门槛确已大幅提高。
2018年过会IPO扣非利润中位数为1.3亿元,平均扣非利润高达7.3亿元!
4月份之后过会率开始回升,是因为证监会大部分都是安排的规模比较大的企业上会(同时少量企业规模小的企业作陪衬被否),所以实际门槛更高。
4月之后共有79家IPO过会,整体而言将近70%利润超过1亿元,而创业板也有67%的企业都超过1亿元利润。
所以,建议申报期最后一年赚不到“小目标”就慎重申报IPO,除非企业不管是技术还是市场具备非常明显优势。
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地区分布111家过会企业分布在22个省、自治区或者直辖市。前三甲分别为江苏(22家)、浙江(20家)、广东(17家),合计59家,占比53%。
黑龙江、吉林、内蒙古、天津、山西、青海、甘肃、宁夏、海南等零过会!
(ps:难以置信,那个目前处于舆论漩涡的直辖市,经济已经如此不堪)
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保荐机构37家券商包揽了111家过会IPO。其中前三甲分别为中信证券(14家)、中信建投(10家)、广发证券(10家)。
特别由于IPO规模大幅提高,中信证券时隔多年终于在IPO过会数量上拿到了年度冠军——之前该位置一直被广发证券、国信证券等券商占据。
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IPO失败情况2018年111家IPO过会的背景下,高达59家否决、199家撤材料,IPO实际成功率仅有30%,2017年该数字为64%。
59家被否企业中,34家低于“主8创5”,即不符合上市门槛;25家符合“主8创5”,主要否决原因包括持续盈利能力与规范性问题:
199家IPO撤材料清单如下:
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IPO中介费用2018年,共有105家IPO上市(过会与上市存在时间差,因而数量有差异)。
2018年IPO平均中介费6,000万元左右,其中保荐承销费5,000万元左右、审计验资费600万元左右、律师费400万元左右。
由于IPO规模提高,中介费用比2017年度已大幅增长。
同时也由于IPO规模提高,IPO中介费率大幅下降,仅有5%左右。