你的朋友拥有一些5年到期的美国国债零息债券。他持有的证券期限与他的债务相匹配。过去一个月,美国国债收益率从3%下降到1%。而从上述新闻报道来看,同期限公司零息债券的收益率从6%提高到12%。观察到这些变化,你的朋友想卖掉目前持有的(低收益)国债,并用所得收益购买相同期限的(高收益)公司债券。他的交易是由以下两个语句驱动的。
声明1。鉴于这两款零息债券(国债和公司债)的期限为5年,交易结束后,他对债券投资的利率风险敞口将保持不变。
声明2。两种债券之间的收益率差提供了一个套利机会,因为在利率风险不变的情况下,交易将带来更高的回报。
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