新宏观：货币超发论错在哪？

zsl0815 发表于 2018-8-29 11:59
你的文章观点我看过的。
其实对于货币超供与否，已是共识。界定货币有没有超供，得需要有一个明确的界定 ...

文中有。

张二寅 发表于 2018-8-28 13:39
仔细看文章，对纠正这一错误论调有帮助。

你的文章观点我看过的。
其实对于货币超供与否，已是共识。界定货币有没有超供，得需要有一个明确的界定线。
不知道”你的贷币没有超供“的界定标准是什么？

张二寅 发表于 2018-8-28 13:47
自由流通也是不可行的，比如，工商储户要同时转账10万亿到他行，这是无法完成的。

刚才回复了你这个观点，但需要审核，挺奇怪的。我的回复中貌似并没有什么忌讳的用语才对啊。
估计稍晚点你就能看到回复。

张二寅 发表于 2018-8-28 13:47
自由流通也是不可行的，比如，工商储户要同时转账10万亿到他行，这是无法完成的。

看了你昨天的回复，我个人觉得这种观点有些不妥。
如果是同时挤兑，工商银行如果不足10万亿的流性动条件下，他确实是无法同时转帐的。

正常情况下：
储户存了10万亿在工商银行，10万亿是工商银行的负债，记入其资产负债表的负债端。
同时，工行会把这10万亿中的大部分（例如8万亿）用于放贷获取利息差的收益，这时有：“8万亿资产+2万亿超额准备金”记入其资产端。

在上述情况下，工行只有2万亿的流动性。储户如果这时同时要求10万亿转帐，银行确实无法操作。但银行可以分批、分时段进行操作。且当流动性不足时，可以“以其资产做抵押”，从央行借入超额准备金。

其实你的观点用于现实中其它现象中举例的话，有点像上下班高峰时间段的堵车现象。一时的堵塞你并不能就说“这条公路是不通车的"。即便有堵塞，经过管理者的疏导，车辆会恢复流通的。

zsl0815 发表于 2018-8-28 13:40
m2可以自由流通，是个体观察的感觉，但它是存在限制条件的，只是不明显而似乎感觉不到。
整体上，它是无 ...

自由流通也是不可行的，比如，工商储户要同时转账10万亿到他行，这是无法完成的。

做事了，回头现交流吧。

张二寅 发表于 2018-8-28 13:13
m2可以自由流通，是个体观察的感觉，但它是存在限制条件的，只是不明显而似乎感觉不到。
整体上，它是无 ...

m2可以自由流通，是个体观察的感觉，但它是存在限制条件的，只是不明显而似乎感觉不到。
整体上，它是无法流动、提现、换汇的。
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我个人看法，M2流通是没有问题的，就像我前面回复你的：M2现钞和”活期“可以通过直接消费实现居民彼此间的流通，”定存和储蓄“则可以生产资料扩张的方现实现企业间流通。
但M2全部提现、换汇基本上确实不可能。
对于提现，因为当下咱们实行的是部分准备金制度（全额准备金制度下全部提现则没有问题），再加上商业银行已经把民间的存款大部分转换成了它的资产，所以短时间内大家一起挤兑提款，肯定是不行的。

zsl0815 发表于 2018-8-28 13:30
至于货币有没有超发，就我个人的看法而言：可以用M2/GDP和通胀率这两个指标一起界定，而前者更直观一些。

仔细看文章，对纠正这一错误论调有帮助。

至于货币有没有超发，就我个人的看法而言：可以用M2/GDP和通胀率这两个指标一起界定，而前者更直观一些。

贴子在路上！多说一句，企业大了，比如中铁，并不可能影响投资回收期。但是企业大了，有一个好处，就是资金利用率高。小企业有收入，除非是还款，否则只能把钱放给银行，由银行贷款，分点利息而己。需要很多年，才能把钱攒够，进行下一轮投资。大企业不一样，每年都能收到足够的钱搞投资，根本不用把钱送给银行，资金效率当然很高！