分级基金B份额在上折复牌后屡屡涨停，这一现象引起了部分投资者的关注。其实，这种涨停是由分级基金的特性决定的，主要原因与A份额的约定收益有关。

　 以当前的宏观经济面，市场给予A份额的隐含收益率大多在6%到7%之间，毕竟存在流通性风险，所以收益率要高于无风险收益率。如果约定收益率为一年定存+3%（简称+3），则A份额的价格多在0.8-0.9元（指交易活跃品种，以下同），如果是+3.5则在0.9-1元之间，+4则可能超过1元。市场上绝大多数A份额都是属于+3或+3.5类型的，所以很难达到1元。这就是说，在上折结束以后A份额的价格仍然会在0.8-0.9元的区域，短期甚至会破0.8元。另外，在上折以后A份额的净值将重归1元，原来多出1元的部分通过母基金返还，这样A份额的价格理论上应该低于上折前的价格。下面，我们来看看上周五为折算日的地产B（150193）的情况。

　 根据测算，上周五地产A和B的净值大约是1.013元和2.046元，其中A份额是+3类型，上折点是母基金净值超过1.5元，上折后母基金、A份额和B份额的净值都归1元。如 ...

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