报告名称：亨通光电(600487)：业绩持续超预期 未来高增长信心充足
报告类型：点评报告
报告日期：2015-09-24
研究机构：兴业证券
研究员：唐海清,王奕红,王俊贤
股票名称：亨通光电
股票代码：600487
页数：6
简介：事件：
公司发布公告：公司2015年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润预计约为3.7亿-4.2亿，同比增长50%-70%。
点评：
海缆、海外、光通信、智能电网全面快速发展推动业绩超预期
公司2015年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润预计约为3.7亿-4.2亿，同比增长50%-70%，超出市场预期，其中3季度利润约为2.3亿-2.8亿，同比增长40%-70%，由于3季度是公司一年中利润最多的一个季度，实现超预期的高增长反应了公司内生的快速发展，我们分析超预期高增长的原因如下：
1、传统的光通信业务比预期增长的快：行业原本预期前景暗淡，但受益于光棒反倾销和需求的增长(中国移动1亿芯公里的招投标，同比增长80%)，公司光纤光缆业务保持快速增长，同时公司积极拓展专网、室内缆等市场。
2、海缆从0到1突破性高增长，，收入开始确认：公司海缆目前已取得了uQJ认证和泰尔认证，借力公司拥有的国内领先的生产海缆的高塔，实力已经赶超国内大多数海缆企业，直追龙头，目前累计中标金额迭6亿元，实现了从0到1的突破性高增长，收入开始确认。海缆市场前景广阔，公司年内取得了超预期的订单，未来在军工和海外市场也值得期待。

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