报告名称：攀钢钒钛(000629)调整固定资产折旧年限 增厚2015年4季度业绩
报告类型：点评报告
报告日期：2015-09-27
研究机构：长江证券
研究员：王鹤涛,刘元瑞
股票名称：攀钢钒钛
股票代码：000629
页数：5
简介：调整固定资产折旧年限，增厚2015 年业绩：从2015 年中报固定资产情况来看，本次调整折旧年限的固定资产中，合计占比超过一半的机器设备、运输工具折旧年限均有不同程度延长，将有利于降低公司折旧额度。
本次公司调整折旧年限采用未来适用法进行会计处理，不进行追溯调整，不对以往各期间财务状况和经营成果产生影响，但预计将致使公司2015 年固定资产折旧减少0.86 亿元，对应增厚净利润0.65 亿元，EPS0.01 元。
公司拟剥离卡拉拉项目，如若交易完成，公司将拥有1400 万吨内矿，2 万吨钒制品、56 万吨钛精矿、18 万吨高钛渣、12 万吨钛白粉、1.5 万吨海绵钛。从公司总体发展来看，钒钛资源稳中偏弱，而铁矿石业务中短期难有起色，因此公司传统主业未来一段时间或仍将继续承受压力。未来公司增长值得期待的地方有：1、资产臵换之时，鞍钢集团承诺计划将集团所持铁矿石资产全部注入，未来或有一定整合效应值得期待；2、公司若继续强化管理、努力降本增效则有望降低成本提升总体盈利能力；3、自身及产品转型升级。
预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.00 元、0.02 元，维持“增持”评级。

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