报告名称：金一文化(002721)并购战略升级 进军类金融业务领域
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-13
研究机构：招商证券
研究员：郑恺,李宏鹏
股票名称：金一文化
股票代码：002721
页数：4
简介：评论：
1、收购卡尼小贷，正式进军类金融领域
据重组方案，卡尼小贷主要为珠宝产业链内的核心企业、上游供应商、下游经销商提供融资贷款服务，贷款对象多为黄金珠宝产业链中个体工商户和中小微企业客户。此次交易，公司拟以4.8亿元现金收购卡尼小贷60%的股权，交易完成后，公司将借助小额贷款业务加速构建自身黄金珠宝产业链，搭建供应链金融，并进入类金融行业，为后续行业整合提供资金保障。据业绩承诺，2015年-2018年度，卡尼小贷实现扣非净利润分别不低于5500万元、7000万元、8500万元和9700万元。
2、设立福建地区金融服务平台，类金融板块再添一翼
公司拟出资1.53亿现金，与深圳市纵横万国投资管理有限公司、深圳市莆金珠宝首饰有限公司、芒市海腾投资管理有限公司共同出资设立福建金一，其中公司持有51%股权。未来公司将依托自身产业优势，进一步整合品牌渠道资源，将福建金一打造成金融服务平台，从而实现珠宝首饰销售、供应链管理、产业金融业务的协同发展。
3、战略扩张规划有序落地，持续升级
黄金价格自2011年8月以来一直处于下降通到，行业竞争日益加剧。公司上半年完成了对越王珠宝的并购重组，并取得宝庆尚品的控制权，目前又正式进军类金融领域，彰显了公司强大执行力。我们认为，通过一系列的并购扩张，未来可以有效优化公司市场布局、调整客户结构，实现优势互补。
4、维持“审慎推荐-A”投资评级
黄金珠宝未来强强联合是行业趋势，公司凭借上市平台优势，进行资源整合，拓展渠道，不断加快产业布局，同时探索互联网+珠宝融合发展、探索产业和投资基金等业务和投资途径，全面向黄金珠宝行业的平台型企业转型。维持“审慎推荐-A”投资评级。
风险提示：行业整合效果低于预期。

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