报告名称：赢合科技(300457)三季度增幅扩大 全年业绩高成长可期
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-15
研究机构：长江证券
研究员：刘军
页数：4
简介：事件描述
赢合科技发布2015 年三季度业绩预告：1-9 月预计公司净利润0.48-0.52 亿元，同比增长约25%-35%；3 季度实现归属上市公司股东净利润0.18 亿元~0.22 亿元，同比增长48%-80%。
事件评论
三季度业绩较上半年增幅扩大，收入同比大幅度增长。单季度业绩增速达48%-80%，大幅度高于上半年15%的增长。此外，预计收入增速还将快于业绩增速。增幅扩大的原因是：1）江西、惠州两地产能逐步释放；2）新能源汽车需求爆发，主要下游客户持续扩产；3）客户结构不断优化，新客户增多，目前在手约3 亿元订单。四季度大单有望确认，15 年业绩高增长可期。国轩1.08 亿订单预计将在四季度确认收入，目前在手订单饱满，全年业绩增长有望再提速。看好公司未来三年发展前景，逻辑如下：
下游持续高景气：动力电池是电动汽车的核心部件，受益于新能源汽车的需求爆发及动力锂电池的技术突破，行业进入成长黄金期。
设备行业需求爆发：预计15 年行业整体设备投入将达到100 亿元以上，未来3 年复合增速有望达到100%。
提高整体解决方案：未来将以动力电池生产设备为核心，布局“工业4.0”，打造锂电池设备行业整体解决方案提供商。
外延发展持续推进：将在产业链上下游寻找合适标的，或通过外延扩张促进公司发展。业绩预测及投资建议：预计15、16 年净利润约为0.7、1.2 亿，EPS 分别约为0.63、1.00 元/股，对应PE 分别为84、53 倍，维持“推荐”。

下载地址：赢合科技(300457)三季度增幅扩大 全年业绩高成长可期