报告名称：新大陆(000997)2015年三季报点评：前三季度IT主营业务超预期
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-20
研究机构：中金公司
研究员：卢婷,赵国进
股票名称：新大陆
股票代码：000997
页数：7
简介：业绩大幅高于预期
公司2015 年前三季度实现归属于母公司股东的净利润2.6 亿元，同比增长58.9%，高于预期。其中扣除地产业务的净利润同比增长208%，大幅高于预期。
发展趋势
下半年进入回款高峰期，IT 业务增长强劲。如果不考虑地产业务的收入贡献，公司前三季度同比增长44.6%，其中第三季度增幅高达75.2%。得益于识别业务与金融支付业务的快速增长，以及下半年进入回款高峰期，公司IT 业务表现出十分强劲的增长。考虑到高速公路信息化等应用软件开发业务上半年以来也取得很好的进展，中标项目较多。我们认为公司IT 业务的快速增长趋势在全年可以得到保持。
以支付和物流数据为基础，切入互联网金融服务。公司近年来在互联网金融方向的发展意图较为明显：以早期的POS 机等支付硬件销售业务为出发点，过渡到建设支付软件平台以积累用户支付交易数据；通过收购江苏智联天地以积累电商平台的物流数据。在支付与物流数据基础之上，公司可以打造出互联网金融信用评估体系和风控平台，从而可以开展融资服务业务实现商业模式上的突破创新。公司近期先后投资兴业数金与上海优啦，完成了互联网金融业务运营实体的建设工作。
盈利预测
维持原有盈利预测不变，即预计2015~2016 年EPS 分别为0.45/0.56 元。
估值与建议
维持“推荐”评级，维持目标价34.65 元。
风险
地产业务销售不及预期；行业竞争加剧的风险；行业政策性风险。

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