报告名称：麟龙股份(430515)2015年三季报点评：持续高速发展 三季度业绩靓丽
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-21
研究机构：海通证券
研究员：孔维娜,钮宇鸣
股票名称：麟龙股份
股票代码：430515
页数：3
简介：事件：公司10 月20 日公布三季报，2015 年前三季度公司实现收入1.92 亿，归属母公司股东净利润0.98 亿，同比分别增长181%和240%；其中，三季度公司实现收入0.70 亿，归属母公司股东净利润0.35 亿，同比分别增长185%和194%，继续高速发展。
股灾对于公司收入影响有限。2014 年以来公司一直处于高速发展阶段，业务和管理逐渐成熟。由于客户基数小、拓展潜力巨大，2015 年中的股灾对于公司的收入增长影响非常小。因此，三季度发展仍保持了强劲动力，收入和利润均接近翻番增长。
软件销售仍为主要收入来源，投顾业务比重逐步增加。目前公司主要收入来源仍为软件销售，公司定位个人用户技术选股和投顾服务需求，产品有效且具有差异性，成本可控，营销模式可复制，优势突出。未来，在销售团队稳步扩大的基础上，将实现软件销售和投顾服务的平衡发展。
收购上海盛尧完善公司“互联网+金融”布局。上海盛尧从事金融信息服务，保金所是其旗下互联网金融在线交易平台。公司收购上海盛尧100%股权，意在政策范围内发行金融产品，满足个人及机构投资者的理财需求，将其打造成为公司的综合资产管理平台。
增发助力未来发展。三季度公司增发487.5 万股，募集资金1.95 亿，注册资本变为7267.5 万元。增发旨在增强公司资本实力，为新业务布局，为未来政策细则出台后从事新三板挂牌推荐和做市业务做好了准备。
盈利预测与投资建议。公司三季度业绩完全符合预期，我们维持2015、2016年EPS 为2.03 元、4.66 元的盈利预测。公司2015 年半年度权益分派方案为10 送10，除权日10 月22 日，除权后2015、2016 年EPS 分别为1.02元、2.33 元。
我们给予公司2015 年40 倍PE 的估值，除权后目标价40.8 元，维持“买入”评级。

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