报告名称：康力电梯(002367)与华为战略合作点评：进军华为智慧家庭生态系统 打造家庭核心智能终端
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-21
研究机构：国泰君安
研究员：吕娟,黄琨,王浩
股票名称：康力电梯
股票代码：002367
页数：3
简介：本报告导读：
公司旗下参股公司康力优蓝与华为正式签约，小优U03S 将成为华为open life 智慧家庭生态圈的重要一员，利于将U03S 打造成家庭核心智能终端，增持。
投资要点：
事件：据智能家居网报道，公司旗下康力优蓝与华为正式签约，华为openlife 智慧家庭生态系统也正式启动，小优U03S 成为生态圈的重要一员。
点评：康力优蓝成为华为第一家、也是目前唯一一家服务机器人合作厂商，未来在智能家居和无线通信领域，康力优蓝的软件和硬件都可以和华为设备对接和调控，借助彼此间管理设备的调通实现技术融合和通路融合，未来有望成为华为旗下或其合作对象的智能家居终端，表明公司第四代服务机器人U03S 在智能家居控制领域得到主流市场认可，利于将U03S 打造成家庭核心智能终端，维持2015-17 年EPS 为0.73、0.96、1.25 元不变，维持目标价30 元不变，增持。
电梯主业高成长可持续：根据我们测算，凭借营销渠道、产能布局、引进人才等三大优势，直梯将实现超越行业15%以上增长；受益轨交市场爆发和维保行业自身高成长期，预计两者增速将超30%，预计电梯主业未来3 年25-35%增速，而公司2016 年仅20 倍估值，安全边际足够高。
服务机器人拓展将逐步得到市场认可：康力优蓝第三代产品U03 历史销量几万台，而升级版U03S 仅10 月份订单就达3 万台，代理商反馈很好，规模化销售初见端倪。另外媲美日本软银Pepper 的商用服务机器人U05也将于11 月23 日发布，主要用于商业场合的迎宾接待、导览导购，有望成为国内服务机器人的引领者。
催化剂：U05 发布、服务机器人订单超预期、战略合作。
风险因素：房地产投资大幅下滑。

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