报告名称：新湖中宝(600208)2015年三季报点评：业绩稳健增长 携手万得构建服务平台
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-26
研究机构：海通证券
研究员：涂力磊,谢盐
股票名称：新湖中宝
股票代码：600208
页数：5
简介：事件：公司公布2015 年三季度。报告期内，公司实现营业收入65.8 亿元，同比增加60.4％；归属于上市公司股东的净利润5.94 亿元，同比增加33.3%；实现基本每股收益0.07 元。
2015 年前三季度，受房产结算增加推动，公司营收增加60％，净利润增加33%：2015 年前三季度，公司房产结转增加，这使得报告期内公司实现营业收入65.8 亿元，同比增加60.4％；报告期内公司实现净利润5.94 亿元，同比增加33.3%。
2015 年前三季度，公司新增土地面积28.26 万平，同比增长2%；新开工面积29.82 万平，同比下降72%；新竣工面积63.12 万平，同比增长88%；合同销售面积72.75 万平，同比增长70%；合同销售收入72.97 亿元，同比增长43%。2015 年7 月，公司投资5 亿元合作成立互联网并购基金。2015 年7 月，公司推出员工持股计划。2015 年9 月，公司与上海万得签署合资合作协议。2015 年，公司计划实现房产销售回款约130 亿元，同比增长78.2%。
投资建议。公司土地储备充足，地产+互联网金融战略继续推进。公司项目商业和住宅土地储备权益建面达1200 万平（土地成本较低廉），海涂开发储备600 万平（属大型城镇化综合项目），土地储备量居于同类地产公司首位。同时，公司参股金融企业（参股温州银行13.96%股权）并推动互联网金融整合。公司再度启动新一轮融资方案，一旦成功将推升业绩同时带来债务结构改善。我们预计公司2015、2016 年EPS 分别是0.18 和0.26 元，对应RNAV 是9.13 元。截至10 月23 日，公司收盘于5.58 元，对应2015、2016年PE 分别为31.0 倍和21.5 倍。考虑公司大规模投入互联网金融平台建设，我们以RNAV 作为目标价，对应9.13 元，维持“增持”评级。
风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。

下载地址：新湖中宝(600208)2015年三季报点评：业绩稳健增长 携手万得构建服务平台