报告名称：泰格医药(300347)2015年三季报点评：业绩保持快速增长 对外合作积极推进
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-25
研究机构：兴业证券
研究员：项军,李鸣,徐佳熹
股票名称：泰格医药
股票代码：300347
页数：8
简介：投资要点
近日，泰格医药公布了其2015年三季报，报告期内公司实现营业收入6.57亿元，同比增长56.73%，实现归属于上市公司股东净利润1.11亿元，同比增长30.29%，EPS0.26元。
并表下公司业绩保持快速增长，此前的政策收紧对公司内生增长的影响有一定时滞，但在逐步消除，近期公司对外合作密集推进，持续拓展产业合作新思路，我们认为泰格医药作为国内规模最大的临床CRO企业，已经形成包括临床试验技术服务、数据统计、医学影像、EDC、非干预性研究、第三方稽查和培训、药物警戒、慢病管理等业务集群，通过并购基金收购器械CRO公司，与第三方检验中心战略合作，逐步打造一站式的CRO服务企业，并在未来利用丰富的医患渠道和数据资源向医药企业的市场营销外包服务以及智慧医疗等方向拓展。通过设立并购基金，公司未来向医疗器械等新领域的外延式扩张也值得我们期待；通过与研发型药品生产企业的战略合作，以及通过直接股权投资、或投资基金投资或先行垫付临床试验费用等合作模式，进一步拓展了产业合作的思路。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.39、0.54、0.69，维持其"增持"评级。
风险提示：业绩增长低于预期，人才流失风险，业务拓展低于预期。

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