报告名称：隆基股份(601012)2015年三季报点评：单季毛利率创近期新高 三季报业绩超预期
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-30
研究机构：中泰证券
研究员：曾朵红,沈成
股票名称：隆基股份
股票代码：601012
页数：5
简介：公司2015年三季报业绩同比增长30.29%超预期
单晶硅片成本持续下降，拉动单季综合毛利率创近期新高
完善产业链整合与布局，组件全年出货量有望超预期
间接参股国开新能源提升电站竞争力，加速单晶技术路线的推广
资产减值损失影响盈利，经营活动现金流有所恶化
投资建议：预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.26 元、0.43 元和0.62 元，业绩增速高达59%、62%和44%，对应PE 分别为47.6 倍、29.3 倍和20.4 倍，维持公司“买入”的投资评级，目标价15 元，对应于2016 年35 倍PE。
风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；电池片业务不达预期；融资不达预期。

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