报告名称：神州信息(000555)2015年三季报点评：农业信息化业务发力 业绩高速增长
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-29
研究机构：平安证券
研究员：闫磊,林娟
股票名称：神州信息
股票代码：000555
页数：3
简介：事项：公司公告2015 年三季报，前三季度实现营业收入45.28 亿元，同比增长3.04%，实现归母净利润1.80 亿元，同比增长40.75%，EPS 为0.20 元。
平安观点：
营业收入企稳回升，业绩表现亮眼：今年前三季度，公司实现营业收入45.28 亿元，同比增长3.04%；毛利率为19.73%，同比上升2.06 个百分点；实现归母净利润1.80 亿元，同比增长40.75%。营业收入同比增长率由负转正，毛利率同比上升，净利润高速增长，符合我们的预期。
单季度看，今年三季度，公司实现营业收入16.57 亿元，同比增长11.88%，相比二季度9.91%的同比增长率，营收增速持续提升；实现归母净利润0.69 亿元，同比增长227.80%，相比二季度21.56%的同比增长率，呈爆収式增长。我们认为，公司三季度归母净利润的爆収式增长主要受益于农业信息化业务的爆収。在农业信息化业务的驱动下，公司全年业绩将高速增长。
农业信息化业务拓展顺利：公司农村土地确权项目在手订单饱满，签约较去年同期增长2 倍以上，我们预计公司全年签约订单金额将超过4 亿。产权流转交易中心在河北省172 个县得到进一步推广，第二批29 个县中已有部分县完成推广，预计第三批推广也将很快开展。
应用软件开収业务高速增长：应用软件开収业务前三季度收入同比增长超过30%，第三季度收入同比增长超过60%。公司的企业服务总线（ESB）产品连续中标恒丰银行、宁波通商银行等数家银行，幵成功进入证券行业，被证通公司采用，为公司拓展证券业信息化市场提供了抓手。另外，智慧城市业务稳步推进，公司承建的本溪市智慧城市项目自9 月仹以来，受到《光明日报》、《科技日报》、央视《晚间新闻》三大媒体的报道，产生的示范效应将为公司进一步打开智慧城市市场提供助力。
盈利预测和投资建议：我们维持对公司2015-2017 年的业绩预测，EPS分别为0.50、0.66、0.91 元，对应10 月28 日收盘价的PE 分别是64、48、35 倍。我们重申对于公司的推荐逻辑，坚定看好公司农业信息化业务、金融信息化业务以及智慧城市业务的未来収展。维持“强烈推荐”评级，目标价35 元。
风险提示：农业信息化业务収展不达预期，金融信息化业务収展不达预期，智慧城市业务収展不达预期。

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